Edgewell Personal Care Diturunkan Peringkatnya Menjadi 'B1' oleh Moody's karena Tingkat Utang yang Tinggi

Moody's Ratings telah menurunkan peringkat keluarga perusahaan Edgewell Personal Care Co. (NYSE:EPC) menjadi B1 dari Ba3, dengan alasan tingginya leverage dan tantangan profitabilitas yang terus-menerus dihadapi perusahaan produk konsumen tersebut. Dalam tindakan bersamaan, lembaga pemeringkat kredit tersebut merevisi prospek Edgewell menjadi stabil dari negatif, menandakan potensi stabilisasi profil keuangan perusahaan seiring dengan selesainya upaya restrukturisasi besar-besaran.

Alasan Penurunan Peringkat

Penurunan peringkat mencerminkan neraca yang terbebani oleh utang yang signifikan. Menurut Moody's, rasio utang terhadap EBITDA Edgewell mencapai 9,2x berdasarkan penyesuaian, terutama didorong oleh biaya restrukturisasi dan biaya yang terkait dengan konsolidasi jaringan manufaktur alat cukur basah. Lembaga tersebut juga menunjukkan arus kas bebas yang moderat sebagai faktor yang berkontribusi.

Meskipun leverage tinggi, manajemen Edgewell baru-baru ini menegaskan kembali panduan setahun penuhnya setelah kembali ke pertumbuhan penjualan organik yang moderat di Amerika Utara. Namun, analis Moody's memproyeksikan bahwa rasio utang terhadap ekuitas akan tetap tinggi di kisaran 6x hingga tahun 2027, meskipun pendapatan diperkirakan akan pulih.

Prospek Stabil

Pergeseran ke prospek stabil didasarkan pada harapan bahwa profitabilitas Edgewell akan meningkat selama tahun fiskal mendatang. Hal ini diantisipasi seiring dengan berjalannya inisiatif transformasi dan berkurangnya biaya pelaksanaan yang tinggi terkait dengan restrukturisasi. Penjualan divisi Perawatan Wanita dengan margin lebih rendah pada Februari 2026 telah memberikan bantalan likuiditas yang signifikan, meskipun Moody's mencatat bahwa biaya yang terhambat terkait terus membebani hasil jangka pendek.

Ad

Lembaga tersebut mengkarakterisasi pembayaran dividen dan pembelian kembali saham Edgewell yang berkelanjutan sebagai "kebijakan keuangan yang agresif" mengingat tingkat utang saat ini. Hal ini terjadi bahkan ketika pimpinan perusahaan telah menyatakan bahwa pengurangan utang adalah prioritas jangka pendek.

Pertimbangan Peringkat di Masa Depan

Moody's menguraikan metrik spesifik yang dapat memengaruhi tindakan peringkat di masa mendatang. Bagi investor, ambang batas utama yang perlu dipantau adalah:

• Potensi Peningkatan Peringkat: Akan membutuhkan rasio utang terhadap EBITDA untuk turun secara berkelanjutan di bawah 4,5x, bersamaan dengan pertumbuhan pendapatan organik yang konsisten.
• Potensi Penurunan Peringkat: Dapat dipicu jika perusahaan gagal mengurangi rasio utang di bawah 5,5x.