IPO của Boston Dynamics khó diễn ra vào năm 2027 do chưa có lợi nhuận và triển khai quy mô lớn

Boston Dynamics, công ty con chuyên về robot hình người của Hyundai Motor Group, khó có khả năng thực hiện đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm tới. Theo một giám đốc cấp cao của công ty mẹ có kiến thức trực tiếp về vấn đề này, công ty vẫn chưa triển khai robot Atlas trên quy mô lớn và vẫn đang thua lỗ.

Lộ trình IPO bị trì hoãn

Bình luận của vị giám đốc cho thấy việc Boston Dynamics niêm yết trên thị trường chứng khoán có thể còn nhiều năm nữa mới diễn ra, bất chấp sự hào hứng của nhà đầu tư đối với tham vọng robot của Hyundai, vốn đã giúp cổ phiếu của nhà sản xuất ô tô Hyundai Motor đạt mức cao kỷ lục vào đầu năm nay.

"Sẽ không dễ dàng", vị giám đốc điều hành giấu tên cho biết khi được hỏi về khả năng IPO vào năm tới, vì vấn đề này là bí mật. Phía Hyundai Motor Group chưa công bố công khai thời gian biểu hay mục tiêu định giá cho việc niêm yết tiềm năng của Boston Dynamics.

Kể từ khi ra mắt robot Atlas phiên bản mới tại Triển lãm Điện tử Tiêu dùng (CES) ở Las Vegas vào tháng 1, các nhà đầu tư và nhà phân tích đã theo dõi chặt chẽ liệu công ty có theo đuổi một đợt IPO tại Mỹ cho Boston Dynamics để tài trợ cho sự phát triển của mình hay không.

Thách thức về tài chính và vận hành

Các nhà phân tích cho rằng Boston Dynamics khó có thể IPO trong vài năm tới vì robot hình người vẫn chưa thể được triển khai rộng rãi trong các nhà máy. Việc đưa robot vào các dây chuyền sản xuất phức tạp vẫn là một thách thức lớn.

Ad

• Tình hình tài chính: Theo một hồ sơ từ Hyundai Glovis, một cổ đông của công ty, Boston Dynamics đã ghi nhận khoản lỗ 528,4 tỷ won trong năm 2025. Tổng lỗ lũy kế từ năm 2021 đến 2025 lên tới gần 1,7 nghìn tỷ won.
• Kế hoạch của Hyundai: Tập đoàn cho biết đang tìm cách xây dựng một nhà máy có khả năng sản xuất 30.000 robot mỗi năm vào năm 2028 và dự định bắt đầu triển khai robot hình người tại nhà máy ở Georgia, Mỹ vào cùng năm đó.

Ông Kim Hyun-su, một nhà quản lý quỹ cấp cao tại IBK Asset Management, nhận định: "Tôi nghĩ có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn để robot hình người thay thế công nhân tại dây chuyền lắp ráp". Ông cho rằng việc chế tạo robot thực hiện các công việc nặng nhọc trong sản xuất khó hơn nhiều so với việc lập trình cho chúng nhảy múa.

Kỳ vọng của thị trường

Hyundai đã mua cổ phần kiểm soát tại Boston Dynamics vào năm 2021 và vào tháng 7, đã công bố kế hoạch biến công ty này thành công ty con sở hữu hoàn toàn. Sự quan tâm của nhà đầu tư đã thúc đẩy các ước tính định giá rất khác nhau cho công ty.

Samsung Securities cho biết các ước tính của thị trường đặt giá trị của Boston Dynamics trong khoảng từ 50 nghìn tỷ won đến 100 nghìn tỷ won. Trong khi đó, IBK Securities dự báo công ty có thể được định giá 141 nghìn tỷ won vào năm 2030. Tuy nhiên, các nhà phân tích khác, như ông Kim Joon-sung của Meritz Securities, cho rằng một đợt IPO có nhiều khả năng diễn ra vào năm 2029 hoặc 2030, sau khi Hyundai thu thập đủ dữ liệu vận hành và cải thiện khả năng của robot.