Story
BofA khuyến nghị bán AUD/NZD do dự báo chính sách tiền tệ trái chiều
Bank of America (BofA) khuyến nghị các nhà đầu tư bán cặp tỷ giá đô la Úc so với đô la New Zealand (AUD/NZD), viện dẫn sự khác biệt ngày càng tăng trong lộ trình chính sách tiền tệ và các động lực di cư giữa hai quốc gia.
Chính sách tiền tệ phân kỳ là yếu tố chính
Lý do cốt lõi đằng sau khuyến nghị của BofA là sự phân kỳ trong chu kỳ chính sách của các ngân hàng trung ương. Các nhà kinh tế của BofA dự báo rằng:
- Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến nửa sau của năm 2027.
- Ngược lại, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) được dự báo sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa trong năm 2026.
Sự trái chiều này được cho là sẽ tạo ra một môi trường thuận lợi cho đồng NZD so với AUD. BofA cũng lưu ý rằng đồng NZD hiện đang "chưa được nắm giữ nhiều" (under-owned) và có vị thế tốt để hưởng lợi từ xu hướng này.
Các yếu tố cấu trúc gia tăng áp lực
AdNgoài chính sách tiền tệ, BofA cũng chỉ ra các yếu tố cấu trúc có thể gây áp lực lên cặp tỷ giá AUD/NZD trong trung hạn. Ngân hàng này lưu ý rằng sự chênh lệch ngày càng lớn về thuế suất có thể đảo ngược các dòng di cư gần đây giữa Úc và New Zealand, có khả năng tác động tiêu cực đến đồng AUD.
Trong một ghi chú trước đó vào ngày 27 tháng 5 năm 2026, BofA đã xác định các kênh di cư là một trở ngại tiềm tàng cho cặp tiền tệ này. Mặc dù đồng đô la Úc cũng nhạy cảm với giá hàng hóa nông nghiệp, BofA coi sự phân kỳ chính sách và các yếu tố di cư là những cơn gió ngược bổ sung.
Bối cảnh khuyến nghị
Đây không phải là lần đầu tiên BofA đưa ra quan điểm này. Trong một báo cáo ngày 29 tháng 7 năm 2026, ngân hàng đã khuyến nghị bán AUD/NZD thông qua các hợp đồng quyền chọn bán chênh lệch (put spreads).
Quan điểm nhất quán này nhấn mạnh niềm tin của BofA vào tiềm năng suy yếu của cặp tỷ giá AUD/NZD trong bối cảnh các yếu tố kinh tế vĩ mô cơ bản đang có sự khác biệt rõ rệt giữa hai nền kinh tế.