BofA แนะ "ขาย" AUD/NZD ชี้เป้านโยบายการเงินสวนทาง-ปัจจัยเชิงโครงสร้าง

Bank of America (BofA) แนะนำให้นักลงทุนพิจารณาเปิดสถานะขาย (sell) ในคู่สกุลเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์ (AUD/NZD) โดยอ้างถึงแนวโน้มความแตกต่างของวัฏจักรนโยบายการเงินระหว่างสองธนาคารกลางและพลวัตการย้ายถิ่นฐานเชิงโครงสร้าง

นโยบายการเงินที่แตกต่างกันเป็นปัจจัยหลัก

นักเศรษฐศาสตร์ของ BofA คาดการณ์ว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้จนถึง ช่วงครึ่งหลังของปี 2027 ในทางกลับกัน คาดว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งภายในปี 2026

ความแตกต่างในทิศทางนโยบายนี้ (policy divergence) เป็นปัจจัยสำคัญที่ BofA มองว่าจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)

ปัจจัยเชิงโครงสร้างกดดันเพิ่มเติม

BofA ระบุว่าปัจจัยด้านการย้ายถิ่นฐาน (migration dynamics) เป็นอีกหนึ่งแรงกดดันต่อคู่สกุลเงิน AUD/NZD ในระยะกลาง โดยเฉพาะความแตกต่างของอัตราภาษีที่กว้างขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทิศทางการย้ายถิ่นระหว่างออสเตรเลียและนิวซีแลนด์

Ad

นอกจากนี้ BofA ยังมีมุมมองว่าสกุลเงิน NZD ยังคงอยู่ในภาวะที่นักลงทุนถือครองน้อย (under-owned) ทำให้มีโอกาสที่จะได้รับประโยชน์จากทิศทางนโยบายการเงินที่แตกต่างกัน

แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจะมีความอ่อนไหวสูงต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์เกษตร แต่ BofA มองว่าปัจจัยด้านนโยบายการเงินและการย้ายถิ่นฐานถือเป็นแรงกดดันเพิ่มเติมสำหรับคู่สกุลเงินนี้

มุมมองต่อเนื่องจาก BofA

คำแนะนำนี้เป็นการตอกย้ำมุมมองเดิมของ BofA ซึ่งก่อนหน้านี้เคยแนะนำให้ขาย AUD/NZD ผ่านตราสารอนุพันธ์ประเภท put spreads ในบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม 2026 บริษัทยังเคยชี้ให้เห็นถึงประเด็นการย้ายถิ่นฐานในฐานะปัจจัยลบในระยะกลางมาตั้งแต่วันที่ 27 พฤษภาคม 2026