Triển vọng ngành ngân hàng Mỹ: Bank of America hấp dẫn về định giá, JPMorgan dẫn đầu về chất lượng

Triển vọng ngành ngân hàng Hoa Kỳ được đánh giá là tích cực nhưng đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ kinh tế, với lợi nhuận và giá cổ phiếu đang cải thiện. Theo phân tích của Investing.com, Bank of America (BAC) hiện mang lại sự cân bằng tốt nhất giữa mức chiết khấu về định giá và các yếu tố cơ bản, trong khi JPMorgan Chase (JPM) vẫn là tiêu chuẩn vàng về chất lượng.

Bức tranh phân hóa trong ngành

Cổ phiếu ngành ngân hàng đang có đà tăng trưởng tích cực, nhưng sự dẫn dắt không đồng đều. Từ đầu năm đến nay (YTD), cổ phiếu Bank of America đã tăng 13,45%, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào thu nhập lãi ròng (NII) mạnh mẽ hơn. Cùng lúc đó, JPMorgan Chase ghi nhận mức tăng 10,07% nhờ hiệu quả hoạt động vượt trội.

Ngược lại, Wells Fargo (WFC) lại là cổ phiếu tụt hậu, giảm 4,72% tính từ đầu năm, mặc dù đã có sự phục hồi trong tuần gần nhất. Điều này cho thấy tâm lý thị trường đang trở nên chọn lọc hơn, tập trung vào các ngân hàng có nền tảng vững chắc và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.

So sánh các chỉ số tài chính quan trọng

Các ngân hàng lớn của Mỹ vẫn đang tạo ra mức sinh lời và tăng trưởng doanh thu ổn định. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), một thước đo hiệu quả sử dụng vốn, là một trong những yếu tố khác biệt chính.

Ad

• JPMorgan Chase (JPM): Dẫn đầu với ROE đạt 18,4% và tăng trưởng doanh thu 13,8%. Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá theo giá trị hợp lý chỉ ở mức 8,2%.
• Bank of America (BAC): Có tiềm năng tăng giá hấp dẫn nhất ở mức 21,3% và hệ số P/E là 13,6x, thấp hơn so với JPM. Tuy nhiên, ROE của ngân hàng này chỉ đạt 11,6%.
• Wells Fargo (WFC): Dù có hệ số P/E thấp nhất (12,4x) và tiềm năng tăng giá 22,1%, cổ phiếu này vẫn đang hoạt động kém hiệu quả so với các đối thủ cùng ngành.

JPMorgan Chase đã chứng tỏ được quy mô bền vững khi doanh thu tăng từ 130,90 tỷ USD năm 2021 lên 168,24 tỷ USD vào năm 2025, với lợi nhuận ròng đạt 57,05 tỷ USD trong năm 2025.

Rủi ro và Triển vọng

Các nhà đầu tư cần lưu ý một số rủi ro chính trong giai đoạn cuối chu kỳ. Việc lãi suất giảm có thể thu hẹp biên lãi ròng (NIM), đặc biệt với các ngân hàng có tỷ lệ tiền gửi lớn. Rủi ro tín dụng từ bất động sản thương mại và nợ tiêu dùng cũng có thể làm tăng chi phí dự phòng.

Trong bối cảnh này, Bank of America được xem là lựa chọn có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận rõ ràng nhất, với luận điểm đầu tư phụ thuộc vào sự phục hồi của biên lợi nhuận và tăng trưởng phí. Trong khi đó, JPMorgan Chase vẫn là lựa chọn thay thế chất lượng cao cho các nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định và hiệu quả hoạt động đã được chứng minh.