Cổ phiếu AutoZone tăng vọt nhờ lợi nhuận biên mạnh mẽ bù đắp cho doanh thu không đạt kỳ vọng.

Cổ phiếu AutoZone (NYSE: AZO) tăng mạnh vào thứ Ba sau khi công ty báo cáo kết quả quý IV tài chính vượt dự báo, mang lại sự an tâm cho các nhà đầu tư sau một thời kỳ hoạt động kém hiệu quả. Đà tăng của cổ phiếu được thúc đẩy bởi sự mở rộng đáng kể biên lợi nhuận và triển vọng quản lý lạc quan, điều này đã che khuất sự yếu kém dai dẳng trong doanh thu.

Kết quả lợi nhuận vượt dự báo che giấu lo ngại về doanh thu

Trong cả năm tài chính 2026, AutoZone đã báo cáo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 152,55 đô la, vượt qua mức đồng thuận của Phố Wall là 150,63 đô la. Kết quả này đánh dấu quý thứ ba liên tiếp công ty vượt dự báo lợi nhuận. Lợi nhuận hoạt động trong quý tăng 10,1% lên 1,3 tỷ đô la.

Tuy nhiên, doanh thu cả năm là 20,34 tỷ đô la, mặc dù tăng 7,4% so với cùng kỳ năm trước, nhưng thấp hơn mức dự kiến 20,45 tỷ đô la. Báo cáo này đánh dấu quý thứ tư liên tiếp doanh thu của công ty thấp hơn dự báo của các nhà phân tích, làm nổi bật thách thức đang diễn ra với đà tăng trưởng doanh số.

Yếu tố then chốt dẫn đến kết quả lợi nhuận vượt dự kiến là sự mở rộng đáng kể về biên lợi nhuận gộp, tăng 182 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, đạt 53,3%. Công ty cho rằng sự cải thiện này là nhờ khoản lợi 145 điểm cơ bản từ việc hoàn thuế một lần và khoản lãi 105 điểm cơ bản từ phương pháp kế toán LIFO phi tiền mặt.

Tiêu điểm về tăng trưởng trong tương lai

Mặc dù doanh thu không đạt kỳ vọng, ban lãnh đạo AutoZone vẫn bày tỏ sự tự tin về triển vọng năm tài chính 2027, dự đoán doanh số bán hàng sẽ tăng tốc trên khắp Hoa Kỳ, Mexico và Brazil. Công ty đặc biệt chú ý đến thế mạnh trong phân khúc kinh doanh thương mại nội địa, hay còn gọi là dịch vụ "làm hộ" (DIFM).

Ad

Đối với các nhà đầu tư, báo cáo nêu bật một cuộc tranh luận rõ ràng: khả năng quản lý chi phí và tạo ra lợi nhuận đã được chứng minh của AutoZone so với khó khăn trong việc tạo ra tăng trưởng doanh thu ổn định. Mặc dù mức tăng hơn 6% của cổ phiếu vào thứ Ba cho thấy thị trường đã chuẩn bị cho những tin tức xấu hơn, nhưng cổ phiếu vẫn giảm hơn 12% tính từ đầu năm.

Các yếu tố xúc tác và chỉ số cần theo dõi

Các nhà phân tích và nhà đầu tư hiện sẽ tập trung vào báo cáo thu nhập tiếp theo của công ty vào tháng 11 để xác nhận sự tăng tốc doanh số đã được dự báo. Chỉ số quan trọng nhất sẽ là doanh số bán hàng tại các cửa hàng hiện có trong nước, điều mà thị trường mong muốn thấy tăng trưởng tự nhiên.

Các yếu tố quan trọng khác đối với hiệu quả hoạt động của công ty trong năm tài chính 2027 bao gồm:

• Tính bền vững của biên lợi nhuận: Liệu lợi nhuận có thể được duy trì mà không cần đến những lợi ích đột xuất như đã thấy trong quý IV hay không.
• Tăng trưởng thương mại: Đà tăng trưởng liên tục trong phân khúc thương mại có tần suất giao dịch cao hơn được xem là rất quan trọng để cải thiện chất lượng doanh thu.
• Mở rộng cửa hàng: Công ty có kế hoạch mở 90-95 cửa hàng mới trên toàn cầu mỗi quý, và việc thực hiện kế hoạch này sẽ là tín hiệu về sự tự tin dài hạn.

Sau báo cáo, Evercore ISI đã hạ mục tiêu giá cổ phiếu của AutoZone xuống còn 3.500 đô la từ 3.700 đô la, trong khi Barclays vẫn giữ nguyên xếp hạng Mua. Mục tiêu giá đồng thuận giữa các nhà phân tích cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể so với mức hiện tại.