Arista Networks báo cáo doanh thu kỷ lục, nâng dự báo nhờ bùng nổ mạng AI

Arista Networks (ANET) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026 với những con số kỷ lục, vượt xa ước tính của các nhà phân tích và một lần nữa khẳng định vị thế dẫn đầu trong làn sóng hạ tầng mạng cho trí tuệ nhân tạo (AI). Công ty đã lần thứ ba trong năm nâng cao dự báo doanh thu cả năm, một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy chu kỳ siêu tăng trưởng AI vẫn đang tiếp diễn với tốc độ nhanh.

Kết quả kinh doanh vượt trội

Báo cáo tài chính của Arista cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng trên mọi chỉ số quan trọng, phản ánh nhu cầu bùng nổ đối với các giải pháp chuyển mạch hiệu suất cao của hãng.

• Doanh thu: Đạt 3,04 tỷ USD, tăng 37,7% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn 7,4% so với dự báo.
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS): Đạt 1,02 USD, vượt 15,9% so với mức ước tính là 0,88 USD.
• Dự báo cả năm 2026: Được nâng lên 12,6 tỷ USD, tương đương mức tăng trưởng 40%.
• Doanh thu chưa thực hiện: Tăng vọt lên 6,87 tỷ USD, tăng 69% so với cùng kỳ, cho thấy lượng đơn hàng tồn đọng lớn đảm bảo cho doanh thu trong các quý tới.

Phản ứng trước các kết quả này, cổ phiếu ANET đã tăng mạnh mẽ. Các nhà phân tích tại Needham và Evercore ISI cũng đã nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu lên lần lượt là 260 USD và 250 USD.

Động lực từ AI và đa dạng hóa khách hàng

Ad

Kết quả kinh doanh của Arista đã giải đáp nhiều câu hỏi quan trọng của thị trường, đặc biệt là về khả năng duy trì đà tăng trưởng. Ban lãnh đạo công ty xác nhận đã có thêm một hoặc hai khách hàng mới đạt ngưỡng 10% doanh thu, được cho là Google và Oracle, bên cạnh các khách hàng lớn hiện hữu là Meta và Microsoft. Điều này giúp giảm bớt rủi ro về sự phụ thuộc vào một vài khách hàng lớn.

Đáng chú ý, Arista đang chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ ngoài phân khúc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô (hyperscalers). Công ty giới thiệu một danh mục mới gọi là "scale-across", phục vụ các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng AI như Anthropic và OpenAI, hiện chiếm khoảng 30% doanh thu từ mảng AI. Đây là một bước đi quan trọng giúp mở rộng tổng thị trường có thể tiếp cận (TAM).

Triển vọng và các rủi ro tiềm ẩn

Triển vọng của Arista được củng cố bởi các cam kết mua hàng trị giá 9,7 tỷ USD (tăng 170% so với cùng kỳ), cho thấy công ty đã giải quyết được phần lớn các nút thắt về nguồn cung và đảm bảo được doanh thu trong tương lai. Mục tiêu doanh thu từ mảng AI Fabrics được đặt ra là không dưới 3,5 tỷ USD trong năm tài chính 2026.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần theo dõi một số rủi ro tiềm ẩn. Biên lợi nhuận gộp trong quý 2 là 63,4%, giảm 220 điểm cơ bản so với cùng kỳ, và dự kiến sẽ duy trì ở mức khoảng 63% trong quý 3 do cơ cấu khách hàng. Mặc dù đã đa dạng hóa, sự tập trung vào các khách hàng lớn vẫn còn đáng kể, và sự cạnh tranh dài hạn từ các giải pháp "white-box" (thiết bị do chính các khách hàng lớn tự phát triển) vẫn là một yếu tố cần cân nhắc.