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アリスタネットワークス、AI需要追い風に好決算 通期見通しを上方修正
クラウドネットワーキング大手の米アリスタネットワークス（ANET）が、AI（人工知能）関連の旺盛な需要を背景に、市場予想を大幅に上回る第2四半期決算を発表しました。好調な業績を受け、同社は2026年度通期の売上高見通しを今年に入り3度目となる上方修正を行い、AIネットワーキング市場の成長が加速していることを示しました。
AI需要が業績を牽引、顧客基盤も拡大
同社が発表した第2四半期の売上高は、前年同期比37.7%増の30.4億ドルとなり、市場予想（28.3億ドル）を7.4%上回りました。調整後1株当たり利益（EPS）も1.02ドルと、予想の0.88ドルを15.9%上回る好結果となりました。
この力強い成長は、主に大規模データセンターを運営するハイパースケーラーからのAIインフラ向けネットワーキング機器の需要によるものです。同社は、既存顧客であるメタ社やマイクロソフト社に加え、新たにグーグル社やオラクル社とみられる大口顧客を獲得したことを示唆しており、顧客基盤の多様化が進んでいることがうかがえます。また、AI開発企業などを対象とした「スケールアクロス」という新カテゴリーの売上がAI関連収益の約30%を占めるなど、顧客層がハイパースケーラー以外にも拡大している点も注目されます。
記録的な受注残が将来の成長を示唆
アリスタの将来の成長性を示す先行指標も極めて好調です。第2四半期末時点の繰延収益は、前年同期比69%増の68.7億ドルに達しました。特に製品に関連する繰延収益は123%増と急増しています。
Adさらに、将来の部材確保などを示す購入コミットメントは、前年同期比170%増の97億ドルに膨らんでおり、旺盛な需要が継続していることを裏付けています。これらの潤沢な受注残は、今後数四半期にわたる収益の確度を高める要因と市場では評価されています。
投資家が注視するリスク要因
一方で、投資家が注視すべき点も存在します。第2四半期の粗利益率は63.4%と、前年同期の65.6%から220ベーシスポイント低下しました。これは大口顧客への販売比率が高まったことによる構造的な変化とみられています。
また、新規顧客の獲得が進む一方で、依然として上位2〜3社への売上依存度が50%を超えているとみられ、顧客集中リスクは継続しています。現在の株価は2026年度の予想EPSに対して約54倍と高い水準で取引されており、市場の期待に応え続ける完璧な業績遂行が求められる状況です。