Story
Động lực tăng giá của Bitcoin đến từ tin tức pháp lý, không phải vĩ mô, theo các nhà phân tích
Theo các nhà phân tích, đợt bứt phá gần đây của Bitcoin ra khỏi vùng giá đi ngang nhiều khả năng được thúc đẩy bởi các tín hiệu pháp lý tích cực tại Hoa Kỳ, thay vì các lo ngại về kinh tế vĩ mô như lạm phát hay sự mất giá của tiền tệ.
Tín hiệu tích cực từ môi trường pháp lý
Các nhà phân tích tại Citi cho rằng "tin tức pháp lý tại Mỹ là một lời giải thích bền vững hơn cho đà tăng giá này". Họ chỉ ra rằng phản ứng giá của Bitcoin đã có độ trễ sau thông báo mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ, đồng thời việc Ether tăng giá nhanh hơn Bitcoin cho thấy câu chuyện "vàng kỹ thuật số" không phải là động lực chính.
Quan điểm này được củng cố bởi Todd Ault, người sáng lập Ault Blockchain. Trao đổi với Investing.com, ông cho biết: "Thị trường đang bắt đầu hiểu được tầm quan trọng của thời điểm này đối với tiền mã hóa tại Hoa Kỳ. Việc Tổng thống Trump ủng hộ dự luật CLARITY là một vấn đề lớn."
Dòng vốn ETF và quan điểm trái chiều
Yếu tố quan trọng cần theo dõi hiện nay, theo Citi, là liệu tâm lý tích cực có thể đảo ngược tình trạng chững lại của dòng vốn vào các quỹ ETF giao dịch ngay (spot ETF) kể từ tháng 10 năm ngoái hay không. Nếu dòng vốn tăng trở lại trong tháng tới, điều đó sẽ cho thấy nhà đầu tư đã ghi nhận một bối cảnh pháp lý thuận lợi hơn.
Trong khi đó, công ty Bernstein lại có một góc nhìn khác, cho rằng động lực ban đầu đến từ việc Bộ Tài chính Mỹ mua lại các trái phiếu dài hạn, giúp tăng thanh khoản thị trường. Tuy nhiên, họ cũng nhấn mạnh rằng sự rõ ràng về quy định từ SEC và CFTC "sẽ đến dù có hay không có dự luật CLARITY", dự kiến được bỏ phiếu vào ngày 15 tháng 9.
AdBernstein cũng cung cấp các số liệu tích cực về dòng vốn ETF:
- Dòng vốn ròng chảy ra đã ổn định sau khi đạt đỉnh gần 7 tỷ USD trong khoảng tháng 5 và tháng 6.
- Dòng vốn ròng chảy vào đạt 1,1 tỷ USD tính đến ngày 20 tháng 8.
- Tổng tài sản thuộc các quỹ ETF Bitcoin đã vượt 85 tỷ USD, tăng từ mức 70 tỷ USD trong tháng 6.
Triển vọng thị trường và vai trò của Ether
Bernstein giải thích việc Ether (ETH) có hiệu suất vượt trội hơn Bitcoin trong đợt tăng giá gần đây là do Ether có mức độ tiếp xúc rộng hơn với các lĩnh vực như stablecoin, token hóa và việc áp dụng các tài sản trong thế giới thực (RWA).
Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng sự thờ ơ với tiền mã hóa hồi đầu năm nay bắt nguồn từ thị trường thắt chặt sau xung đột Iran và dòng vốn bị hút sang lĩnh vực AI/bán dẫn. Tuy nhiên, khi chi phí vốn cho AI ngày càng phụ thuộc vào thị trường nợ, thanh khoản mở rộng có thể sẽ tìm đến Bitcoin như một công cụ phòng hộ.