Phố Wall Hạ Cấp Hàng Loạt Cổ Phiếu: Etsy, Circle và Các Ngân Hàng Đối Mặt Áp Lực

Các nhà phân tích Phố Wall trong tuần qua đã đưa ra một loạt khuyến nghị hạ cấp đối với nhiều công ty đại chúng, phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về định giá đã bị kéo dãn, áp lực cạnh tranh gia tăng và những cơn gió ngược từ kinh tế vĩ mô. Các công ty trong lĩnh vực công nghệ, fintech và tài chính đều nằm trong tầm ngắm, bao gồm Etsy, Circle Internet, StoneCo, Sun Life Financial và Regions Financial.

Công nghệ và Fintech dưới áp lực

Các công ty tăng trưởng cao phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ về khả năng duy trì đà phát triển và định giá của họ.

Etsy (ETSY)

BTIG đã hạ cấp cổ phiếu Etsy xuống mức Trung lập (Neutral), chỉ ra rằng đợt tăng giá bùng nổ của cổ phiếu đã đẩy định giá vượt ra ngoài các yếu tố tăng trưởng cơ bản. Theo BTIG, cổ phiếu đã tăng vọt 55% từ đầu năm đến nay, phần lớn do các yếu tố phi cơ bản như hoạt động mua lại để đóng vị thế bán khống (short covering).

• Công ty lưu ý rằng Etsy hiện đang giao dịch ở mức gấp 11 lần EBITDA điều chỉnh dự kiến cho năm 2027, ngang bằng với Amazon, một công ty có tốc độ tăng trưởng gấp đôi.

Circle Internet Group (CRCL)

Mizuho đã hạ cấp Circle xuống Kém hiệu quả (Underperform) với giá mục tiêu $50. Nguyên nhân chính là sự xuất hiện của một đối thủ cạnh tranh mới, Open USD, được hỗ trợ bởi các ông lớn như Mastercard, Stripe và BlackRock, đe dọa trực tiếp đến mô hình kinh doanh dựa trên biên lợi nhuận từ lãi suất của Circle.

• Mizuho đã cắt giảm mạnh ước tính EBITDA điều chỉnh năm 2027 cho Circle xuống còn 699 triệu USD, thấp hơn 25% so với dự báo đồng thuận, với lý do áp lực cạnh tranh sẽ làm xói mòn biên lợi nhuận.

StoneCo (STNE)

Ad

Bank of America đã hạ cấp StoneCo xuống Trung lập (Neutral) với giá mục tiêu $13. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh ngân hàng trung ương Brazil duy trì lãi suất ở mức cao, gây áp lực lên chi phí vốn và các khoản dự phòng tín dụng của công ty fintech này.

• BofA đã cắt giảm ước tính lợi nhuận cho năm 2026 và 2027 lần lượt là 9% và 13%. Ngân hàng chỉ ra rằng việc StoneCo mở rộng mạnh mẽ danh mục cho vay trong môi trường lãi suất cao là một "công thức cho sự suy giảm chất lượng tài sản".

Lĩnh vực tài chính đối mặt thách thức

Các tổ chức tài chính truyền thống cũng không tránh khỏi sự giám sát, với những lo ngại tập trung vào hiệu quả hoạt động và chất lượng lợi nhuận.

Sun Life Financial (SLF)

Evercore đã hạ cấp Sun Life xuống Cùng ngành (Inline) với giá mục tiêu $111. Công ty phân tích cho rằng mặc dù cổ phiếu đã có một đợt tăng giá mạnh, nhưng bối cảnh vĩ mô đang trở nên phức tạp. Các vấn đề được chỉ ra bao gồm những thách thức trong mảng nha khoa và stop-loss tại Mỹ, dòng vốn chảy ra liên tục tại công ty quản lý tài sản MFS và sự không chắc chắn về quy định đối với hoạt động kinh doanh tại châu Á.

Regions Financial (RF)

Goldman Sachs đã hạ cấp Regions Financial xuống Trung lập (Neutral) với giá mục tiêu $36 sau một quý kinh doanh không mấy ấn tượng. Mặc dù lợi nhuận vượt dự báo, Goldman cho rằng điều này chủ yếu đến từ việc cắt giảm các khoản dự phòng tín dụng thay vì tăng trưởng thực.

• Các tín hiệu đáng lo ngại khác bao gồm việc mua lại cổ phiếu quỹ giảm mạnh từ 401 triệu USD xuống chỉ còn 59 triệu USD và việc ban lãnh đạo âm thầm điều chỉnh hướng dẫn doanh thu cả năm xuống mức thấp nhất của biên độ dự báo.