Cổ phiếu AMD giảm mạnh dù báo cáo doanh thu và lợi nhuận kỷ lục

Cổ phiếu của Advanced Micro Devices (AMD) đã giảm 9,1% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc, mặc dù công ty công bố báo cáo tài chính Quý 2/2026 với kết quả vượt xa dự báo của giới phân tích. Phản ứng tiêu cực của thị trường cho thấy ngay cả những con số ấn tượng cũng không đủ để thỏa mãn kỳ vọng vốn đã được đẩy lên rất cao đối với cổ phiếu này.

Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng

Theo báo cáo, AMD đã đạt được những kết quả tài chính đáng chú ý trong quý vừa qua, nhưng vẫn không đạt được "con số không chính thức" mà các nhà giao dịch kỳ vọng sau đợt tăng giá mạnh của cổ phiếu từ đầu năm đến nay.

• Doanh thu: Đạt 11,54 tỷ USD, tăng 50% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn mức dự báo đồng thuận của các nhà phân tích là 11,28 tỷ USD.
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh: Đạt 1,66 USD, vượt qua mức đồng thuận của Phố Wall là 1,62 USD, nhưng thấp hơn con số kỳ vọng không chính thức là 1,69 USD.

Điểm sáng lớn nhất trong báo cáo là mảng Trung tâm Dữ liệu (Data Center), với doanh thu tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ, đạt 6,72 tỷ USD. Mảng này chiếm tới 58% tổng doanh thu của công ty và ghi nhận lợi nhuận hoạt động 2,1 tỷ USD, một sự đảo ngược ngoạn mục so với khoản lỗ 155 triệu USD một năm trước.

Triển vọng lạc quan nhưng chưa đủ thuyết phục

Ad

Đối với Quý 3/2026, AMD đưa ra dự báo doanh thu khoảng 13 tỷ USD (với biên độ dao động ±300 triệu USD), cao hơn mức dự báo đồng thuận của các nhà phân tích là 12,52 tỷ USD. Giám đốc điều hành Lisa Su lưu ý rằng nhu cầu đối với CPU máy chủ EPYC đang tăng tốc và nền tảng quy mô giá đỡ Helios mới đang bắt đầu được triển khai.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như đã kỳ vọng một triển vọng kinh doanh còn mạnh mẽ hơn nữa để biện minh cho mức định giá cao của cổ phiếu, vốn đang được giao dịch ở mức gấp khoảng 54 lần thu nhập dự phóng. Đợt bán tháo sau giờ giao dịch phản ánh một hiện tượng "bán ra khi có tin tốt" (sell-on-news) đang diễn ra trong ngành bán dẫn.

Bối cảnh thị trường và áp lực định giá

Sự sụt giảm của cổ phiếu AMD không hoàn toàn phản ánh vấn đề về các yếu tố cơ bản của công ty, vốn vẫn rất vững chắc. Thay vào đó, nó cho thấy kỳ vọng cực kỳ cao đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, vốn đã tăng hơn gấp đôi trong năm 2026 trước khi báo cáo được công bố.

Bối cảnh thị trường chung cũng không thuận lợi. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (Philadelphia Semiconductor Index) vừa trải qua tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 10 năm 2008 vào tháng 7 vừa qua. Các nhà đầu tư dường như đang thực hiện xoay chuyển dòng vốn khỏi các cổ phiếu phần cứng công nghệ có hệ số định giá cao sang các lĩnh vực phòng thủ và định hướng giá trị hơn.