Cổ phiếu Alphabet phục hồi nhờ tăng trưởng mạnh mẽ của mảng đám mây và tâm lý thị trường cải thiện

Cổ phiếu Alphabet đã phục hồi mạnh mẽ trong phiên giao dịch ngày thứ Hai, tăng 2,6% lên mức 328,06 USD, lấy lại một phần đáng kể sau đợt sụt giảm tồi tệ nhất trong hơn một năm vào thứ Năm tuần trước. Đà phục hồi này diễn ra khi các nhà đầu tư đánh giá lại tình hình, chuyển trọng tâm từ những lo ngại về chi tiêu ngắn hạn sang sức mạnh cơ bản của doanh nghiệp, đặc biệt là mảng điện toán đám mây.

Đợt bán tháo bị xem là quá mức

Trong phiên giao dịch thứ Năm tuần trước, cổ phiếu Alphabet đã giảm hơn 7% sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026. Theo Investing.com, đợt bán tháo bị kích hoạt bởi hai yếu tố chính:

• Công ty đã nâng dự báo chi tiêu vốn (capex) cho năm 2026 lên khoảng 195 tỷ đến 205 tỷ USD, cao hơn so với mức 180 tỷ đến 190 tỷ USD trước đó.
• Alphabet lần đầu tiên báo cáo dòng tiền tự do (free cash flow) âm trong một quý kể từ khi IPO vào năm 2004.

Tuy nhiên, phiên phục hồi hôm nay cho thấy thị trường đang nhìn nhận rằng phản ứng ban đầu có thể đã quá mức. Nhiều nhà phân tích tại Phố Wall vẫn duy trì khuyến nghị lạc quan đối với cổ phiếu, cho rằng đợt bán tháo là một phản ứng thái quá trước các khoản đầu tư cần thiết cho tăng trưởng dài hạn.

Mảng đám mây và AI là điểm sáng

Ad

Động lực chính cho sự lạc quan trở lại là hiệu suất vượt trội của Google Cloud. Trong quý 2, doanh thu của mảng này đã tăng vọt 82% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa kỳ vọng của giới phân tích. Đáng chú ý hơn, thu nhập hoạt động của mảng này đã tăng hơn 200%.

Trong buổi báo cáo kết quả kinh doanh, Giám đốc Tài chính Anat Ashkenazi nhấn mạnh rằng nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI tiếp tục vượt xa khả năng đầu tư của công ty. Các nhà phân tích coi đây là một tín hiệu tích cực, cho thấy nhu cầu thực tế và có khả năng tạo ra doanh thu, chứ không phải là chi tiêu mang tính đầu cơ. Một thỏa thuận đám mây trị giá 1 tỷ USD được báo cáo giữa Verizon và Google càng củng cố thêm cho nhận định này.

Bối cảnh vĩ mô thuận lợi hơn

Thị trường chung cũng nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố vĩ mô. Giá dầu thô Brent đã giảm mạnh xuống quanh mức 90 USD/thùng sau khi Hoa Kỳ và Iran tạm dừng các cuộc tấn công quân sự và bắt đầu các cuộc đàm phán ngoại giao. Điều này đã làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung năng lượng và lạm phát, qua đó củng cố tâm lý ưa thích rủi ro trên toàn thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Sự kết hợp giữa các yếu tố kỹ thuật (cổ phiếu bị bán quá mức), sự ủng hộ từ các nhà phân tích, các chỉ số tăng trưởng ấn tượng của mảng đám mây và bối cảnh vĩ mô được cải thiện đã thúc đẩy sự phục hồi của Alphabet. Dù vẫn còn đối mặt với sự giám sát về dòng tiền, thị trường dường như đang bắt đầu phân biệt giữa chu kỳ đầu tư mạnh mẽ vào AI và tiềm năng lợi nhuận dài hạn mà nó có thể mang lại.