หุ้น Alphabet ฟื้นตัว นักลงทุนมองข้ามงบลงทุนมหาศาล มุ่งเป้าการเติบโตของธุรกิจคลาวด์

หุ้นของ Alphabet (GOOGL) ดีดตัวขึ้น 2.6% มาอยู่ที่ 328.06 ดอลลาร์ในการซื้อขายช่วงเช้าวันจันทร์ หลังจากเผชิญแรงเทขายอย่างหนักกว่า 7% เมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว ซึ่งเป็นการปรับตัวลงในวันเดียวที่รุนแรงที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี การฟื้นตัวครั้งนี้สะท้อนว่านักลงทุนเริ่มหันกลับมาให้ความสำคัญกับความแข็งแกร่งของธุรกิจพื้นฐาน โดยเฉพาะธุรกิจคลาวด์ที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด

สาเหตุของแรงเทขายในสัปดาห์ก่อน

การร่วงลงอย่างรุนแรงของราคาหุ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีสาเหตุหลักมาจากการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ซึ่งบริษัทได้สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนใน 2 ประเด็นหลัก:

• การเพิ่มงบลงทุน (Capex): Alphabet ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์งบลงทุนสำหรับปี 2026 เป็นระหว่าง 195,000 ถึง 205,000 ล้านดอลลาร์ จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 180,000 ถึง 190,000 ล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดอิสระติดลบ: บริษัทเปิดเผยว่ามีกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ติดลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อปี 2004

ปัจจัยหนุนการฟื้นตัวของราคาหุ้น

การดีดตัวกลับในวันจันทร์ได้รับแรงหนุนจากหลายปัจจัย ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจตอบสนองต่อข่าวด้านลบในตอนแรกรุนแรงเกินไป ประเด็นสำคัญคือผลการดำเนินงานที่โดดเด่นของธุรกิจ Google Cloud ซึ่งรายได้ในไตรมาส 2 พุ่งสูงขึ้นถึง 82% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานของส่วนธุรกิจนี้ทะยานขึ้นกว่า 200% ซึ่งสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้อย่างมาก

Ad

นอกจากนี้ มุมมองของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงเป็นบวก โดยโบรกเกอร์หลายแห่งยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้บางส่วนจะปรับลดราคาเป้าหมายลงเพื่อสะท้อนงบลงทุนที่เพิ่มขึ้นก็ตาม ความเห็นพ้องของนักวิเคราะห์ชี้ว่าการเทขายที่เกิดขึ้นนั้นเป็นปฏิกิริยาที่มากเกินควร

มุมมองตลาดและปัจจัยแวดล้อม

คำกล่าวของ Anat Ashkenazi ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ในระหว่างการประกาศผลประกอบการที่ว่า "ความต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ยังคงสูงกว่าความสามารถในการลงทุนของบริษัท" ถูกตีความในเชิงบวกโดยนักวิเคราะห์ว่าเป็นสัญญาณของอุปสงค์ที่แท้จริงและสร้างรายได้ ไม่ใช่การใช้จ่ายเพื่อเก็งกำไร ประกอบกับมีรายงานว่า Verizon ได้ลงนามในข้อตกลงมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อใช้บริการคลาวด์ของ Google ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับแนวโน้มความต้องการดังกล่าว

ขณะเดียวกัน สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคก็เอื้ออำนวยมากขึ้น โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ช่วยคลายความกังวลเรื่องต้นทุนพลังงานและสร้างบรรยากาศการลงทุนที่เปิดรับความเสี่ยง (risk-on) มากขึ้น แม้ว่าหุ้นจะยังคงซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 408.61 ดอลลาร์ และยังคงเผชิญกับคำถามเกี่ยวกับกระแสเงินสด แต่การฟื้นตัวครั้งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดเริ่มแยกแยะระหว่างวงจรการลงทุนด้าน AI ที่ต้องใช้เงินทุนสูง กับศักยภาพในการสร้างรายได้ในระยะยาวของบริษัท