Workday เผยกำไรดีกว่าคาด แต่แนวโน้มการเติบโตของธุรกิจหลักชะลอตัวลง

Workday (WDAY) รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2027 แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ทั้งในด้านรายได้และกำไร แต่ประเด็นสำคัญที่นักลงทุนจับตามองคือการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของผลิตภัณฑ์ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งสวนทางกับสัญญาณการชะลอตัวของธุรกิจหลัก

ผลประกอบการสูงกว่าคาดการณ์

Workday รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 สิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2026 โดยมีตัวเลขสำคัญดังนี้

• รายได้: 2.65 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.64 พันล้านดอลลาร์
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 2.75 ดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.61 ดอลลาร์

แม้ผลประกอบการจะออกมาดีกว่าคาด แต่การคาดการณ์แนวโน้มยอดขายรอรับรู้รายได้ระยะสั้น (cRPO) ในไตรมาสที่ 3 กลับสร้างความกังวล โดยบริษัทคาดว่าจะเติบโตเพียง 11-12% ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 14% อย่างมีนัยสำคัญ ตัวเลขดังกล่าวเป็นดัชนีชี้วัดการเติบโตในอนาคตที่สำคัญสำหรับธุรกิจซอฟต์แวร์แบบสมัครสมาชิก

AI คือดาวเด่น แต่ธุรกิจหลักเริ่มแผ่ว

หัวใจสำคัญของรายงานผลประกอบการครั้งนี้คือการเติบโตของธุรกิจ AI ที่น่าประทับใจ โดยบริษัทเปิดเผยว่าผลิตภัณฑ์ AI สามารถสร้างรายได้ประจำปีแบบต่อเนื่อง (ARR) ได้ถึง 600 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 200% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และสร้างมูลค่าสัญญารายปีใหม่ (ACV) ได้กว่า 100 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียว

Ad

อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จของ AI ก็เผยให้เห็นถึงความท้าทายในธุรกิจหลัก เมื่อหักการเติบโตจาก AI ออกไป ธุรกิจการสมัครสมาชิกพื้นฐานของ Workday เติบโตเพียง 14% ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดในรอบหลายปี สิ่งนี้ชี้ให้นักลงทุนเห็นว่า แม้ AI จะช่วยเพิ่มขนาดของข้อตกลงกับลูกค้าได้ แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยการชะลอตัวของธุรกิจเดิมได้ทั้งหมด

การทำกำไรและข่าวลือซื้อกิจการ

แม้การเติบโตของรายได้จะชะลอตัว แต่ Workday ยังคงแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่ง อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Non-GAAP) อยู่ที่ 31.1% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และบริษัทยังคาดการณ์ว่าอัตรากำไรสำหรับปีงบประมาณ 2028 จะอยู่ที่ 33% ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาด นอกจากนี้ บริษัทยังได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ หลังจากที่โครงการเดิมมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์สิ้นสุดลงก่อนกำหนด

ในระหว่างการประกาศผลประกอบการ ผู้บริหารของ Workday หลีกเลี่ยงที่จะตอบคำถามเกี่ยวกับรายงานของ Reuters ที่ว่าบริษัท Silver Lake กำลังเจรจาเพื่อเข้าซื้อกิจการ ซึ่งการไม่ปฏิเสธข่าวดังกล่าวทำให้นักลงทุนยังคงคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ และอาจเป็นปัจจัยพยุงราคาหุ้นในระยะสั้น

ปัจจัยที่ต้องจับตา

สำหรับอนาคต นักลงทุนจะจับตาดูการเติบโตของยอดขายรอรับรู้รายได้ (cRPO) ในไตรมาสที่ 3 อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินว่าการชะลอตัวเป็นเพียงเรื่องชั่วคราวหรือไม่ ขณะเดียวกัน ความคืบหน้าในการสร้างรายได้จากธุรกิจ AI และความชัดเจนเกี่ยวกับข่าวลือการถูกเข้าซื้อกิจการโดย Silver Lake จะเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดทิศทางของราคาหุ้น Workday ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า