Mizuho ชู Walmart เป็นหุ้นเด่น ชี้เครือข่ายจัดส่งด่วนคือความได้เปรียบที่ถูกมองข้าม

Mizuho บริษัทวาณิชธนกิจ ได้ยกสถานะ Walmart (WMT) ขึ้นเป็นหุ้นเด่น (top pick) ในกลุ่มอุตสาหกรรมค้าปลีก โดยชี้ว่าความสามารถในการจัดส่งสินค้าที่รวดเร็วเป็นพิเศษซึ่งกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วนั้น เป็นความได้เปรียบในการแข่งขันที่นักลงทุนยังไม่ได้ให้ความสำคัญเท่าที่ควร และมีศักยภาพที่จะท้าทายเครือข่ายโลจิสติกส์ของ Amazon ได้

จุดแข็งด้านเครือข่ายจัดส่ง

Mizuho เพิ่มความเชื่อมั่นในยักษ์ใหญ่ค้าปลีกรายนี้หลังจากการวิเคราะห์โครงสร้างพื้นฐานด้านการจัดส่งของ Walmart ด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งพบว่าเครือข่ายของบริษัทกำลังพัฒนาไปสู่การเป็นศูนย์รวมอุปสงค์ (demand consolidator) ที่ทรงพลังและครอบคลุมทั่วประเทศ

บทวิเคราะห์ระบุว่า คำกล่าวอ้างของ Walmart ที่ว่าสามารถเข้าถึงครัวเรือนในสหรัฐฯ ได้ประมาณ 60% ภายใน 30 นาทีนั้นมีความน่าเชื่อถือสูง และอาจเป็นการประเมินความสามารถที่แท้จริงของเครือข่ายต่ำเกินไป Mizuho ประเมินว่าแท้จริงแล้วมีครัวเรือนในสหรัฐฯ ประมาณ 80% ที่อยู่ในระยะทำการสำหรับการจัดส่งภายใน 30 นาที

กลยุทธ์ Dark Store และการขยายตัว

ปัจจุบัน Walmart ได้เริ่มทดสอบแนวคิด "ดาร์กสโตร์" (dark store) ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นคลังสินค้าย่อยขนาดเล็กกว่า 10,000 ตารางฟุต ที่ดัดแปลงจากอสังหาริมทรัพย์ว่างเปล่าเพื่อใช้สำหรับจัดการคำสั่งซื้อออนไลน์โดยเฉพาะสำหรับการจัดส่งที่รวดเร็ว

Ad

Mizuho ประมาณการว่าการเพิ่มดาร์กสโตร์อีก 300 ถึง 500 แห่ง จะช่วยเสริมศักยภาพจากสาขาปกติที่มีอยู่กว่า 4,500 แห่ง และปลดล็อกการเข้าถึงครัวเรือนเพิ่มเติมได้อีก 5% โดยเฉพาะในตลาดที่มีปริมาณการสั่งซื้อสูงอย่างซานฟรานซิสโกและนิวยอร์กซิตี้

ปัจจัยหนุนและมุมมองการลงทุน

Mizuho เชื่อว่าแพลตฟอร์ม Spark Driver ของ Walmart ซึ่งมีผู้ใช้งานมากกว่า 1.6 ล้านคน เป็นอีกปัจจัยที่นักลงทุนมองข้าม เนื่องจากรายได้ต่อเที่ยวที่สูงขึ้นจากขนาดตะกร้าสินค้าที่ใหญ่กว่า ทำให้ Spark เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ขับเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มอื่น และช่วยสร้างความหนาแน่นให้กับเครือข่าย

ทางบริษัทได้ปรับราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น Walmart เป็น $130 จากเดิม $137 โดยใช้ตัวคูณประมาณ 36 เท่าของประมาณการกำไรในปีงบประมาณ 2028 ทั้งนี้ Mizuho ได้ย้ำอันดับความน่าลงทุนที่ 'Outperform' (ดีกว่าตลาด) สะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อการเติบโตของส่วนแบ่งการตลาดและยอดขายอีคอมเมิร์ซในระดับเลขสองหลักอย่างยั่งยืน