Story
B. Riley ชู VSE Corp เป็นหุ้นเด่นกลุ่มอากาศยานและการป้องกันประเทศ ตั้งเป้า 270 ดอลลาร์
Summary
B. Riley Securities คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ VSE Corporation โดยชี้ว่าบริษัทกำลังเปลี่ยนโฉมสู่ธุรกิจบริการหลังการขายด้านการบินที่มีกำไรสูง และมีโอกาสเติบโตจากการควบรวมกิจการที่ประสบความสำเร็จ
บริษัทหลักทรัพย์ B. Riley Securities ได้ยกให้ VSE Corporation (NASDAQ:VSEC) เป็นหุ้นเด่น (Top Pick) ในกลุ่มอุตสาหกรรมอากาศยานและการป้องกันประเทศ โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายที่ 270 ดอลลาร์สหรัฐ นักวิเคราะห์ชี้ว่าบริษัทกำลังอยู่ในช่วงของการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญสู่การเป็นผู้ให้บริการหลังการขายในอุตสาหกรรมการบินที่มีขนาดใหญ่และมีอัตรากำไรสูงขึ้น
ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต
B. Riley ระบุว่าการเข้าซื้อกิจการ PAG ของ VSE กำลังดำเนินไปได้ด้วยดี โดยกระบวนการผนวกรวมธุรกิจมีความคืบหน้าและคาดว่าจะสร้างผลประโยชน์ร่วม (synergy) ได้มากกว่า 15 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าแผนที่วางไว้ในตอนแรก
บริษัทคาดว่า VSE จะสามารถทำอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว (adjusted EBITDA margins) ได้สูงกว่า 20% ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการเติบโตของกลุ่มธุรกิจโซลูชันที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัท (proprietary business) และการบินทั่วไป ซึ่งปัจจุบันคิดเป็นสัดส่วนประมาณครึ่งหนึ่งของธุรกิจทั้งหมด B. Riley มองว่าธุรกิจส่วนนี้เป็นปัจจัยที่ตลาดยังไม่ได้ประเมินมูลค่าอย่างเต็มที่ และอาจนำไปสู่การปรับตัวคูณมูลค่า (multiple re-rating) ของหุ้นให้สูงขึ้นเทียบเท่ากับบริษัทคู่แข่งอย่าง HEICO Corporation
Adแนวโน้มและผลประกอบการล่าสุด
แม้จะมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ B. Riley ไม่เชื่อว่าปัจจัยมหภาคดังกล่าวจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการดำเนินงานของ VSE ในทางกลับกัน อุปสงค์สำหรับบริการของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง และคาดว่าผลประกอบการในไตรมาสที่ 2 จะออกมาแข็งแกร่ง
สำหรับผลประกอบการไตรมาสแรกของปี 2026 VSE รายงานกำไรต่อหุ้นที่ 1.17 ดอลลาร์ และรายได้ 324.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ Jefferies ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของบริษัท ขณะที่ Morgan Stanley ได้เริ่มให้คำแนะนำการลงทุนที่ "Equalweight"