Citi คาดเงินเยนอาจอ่อนค่าแตะ 163 ต่อดอลลาร์ หากดัชนี Topix พุ่งถึง 4,500 จุด

Citi ประมาณการว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยนญี่ปุ่น (USD/JPY) อาจอ่อนค่าลงไปถึงระดับประมาณ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นไปถึงระดับ 4,500 จุด ตามบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา

ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและค่าเงิน

Citi ระบุว่าการที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในอดีต ได้กระตุ้นให้เกิดการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ (portfolio rebalancing) และการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง (hedge transactions) จากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยที่ซ้ำเติมให้เงินเยนอ่อนค่าลง

จากข้อมูลในปัจจุบัน Citi ประเมินว่าค่าเงิน USD/JPY ที่สอดคล้องกับระดับของดัชนี Topix ในปัจจุบันควรจะอยู่ที่ประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์ ทั้งนี้ ดัชนี Topix เป็นมาตรวัดภาพรวมของตลาดหุ้นญี่ปุ่น โดยติดตามราคาหุ้นของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนใน Prime Market ของตลาดหลักทรัพย์โตเกียว

Ad

ปัจจัยที่เปลี่ยนแปลงและความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม Citi ตั้งข้อสังเกตว่าความสัมพันธ์ระหว่างการแข็งค่าของตลาดหุ้นและการอ่อนค่าของเงินเยนได้ลดลงนับตั้งแต่ปี 2024 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากช่องว่างของนโยบายการเงินที่แคบลง และการเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราเพื่อพยุงค่าเงินเยนของทางการญี่ปุ่น

Citi เตือนว่าความเสี่ยงที่อาจทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงไปอีก มาจากการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย หรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายการแทรกแซงค่าเงินของทางการญี่ปุ่น ดังนั้น ทางบริษัทจึงแนะนำให้นักลงทุนยังคงใช้ความระมัดระวังในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับคู่สกุลเงินนี้ต่อไป