ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ร่วงหนัก หลังตัวเลขจ้างงานเดือนก.ค. หดตัวสวนคาดการณ์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในวันศุกร์ หลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-farm Payrolls) ออกมาน่าผิดหวัง โดยแสดงให้เห็นการหดตัวของตำแหน่งงานเป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือน ซึ่งกระตุ้นให้ตลาดปรับเปลี่ยนมุมมองต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อย่างรวดเร็ว

ตัวเลขจ้างงานที่น่าผิดหวัง

กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ สูญเสียตำแหน่งงานไป 23,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสวนทางอย่างสิ้นเชิงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 85,000 ตำแหน่ง นอกจากนี้ ตัวเลขของสองเดือนก่อนหน้ายังถูกปรับลดลงรวมกันอีก 103,000 ตำแหน่ง

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะลดลงเล็กน้อยสู่ระดับ 4.1% แต่ภาพรวมของตลาดแรงงานที่อ่อนแอนี้ถือเป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่า ภาวะอัตราดอกเบี้ยที่สูงและปัจจัยความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างเป็นรูปธรรม

ตลาดพันธบัตรตอบรับทันที

การชะลอตัวของตลาดแรงงานส่งผลให้เกิดแรงซื้อเข้ามาในตลาดพันธบัตรอย่างหนาแน่น กดดันให้อัตราผลตอบแทน (yield) ปรับตัวลดลงทั่วทั้งกระดาน เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดอาจต้องชะลอการขึ้นดอกเบี้ย

Ad

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงินมากที่สุด ร่วงลง 9.2 จุดพื้นฐาน (basis points) สู่ระดับ 4.16% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 17 กรกฎาคม
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงอายุ 10 ปี ลดลง 8 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.61%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี ปรับตัวลงเกือบ 6 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 5.175%

มุมมองต่อดอกเบี้ยเฟดเปลี่ยนไป

ข้อมูลดังกล่าวได้สั่นคลอนความเชื่อมั่นของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ ก่อนหน้านี้ ตลาดการเงินให้โอกาสประมาณ 50-50 ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 16 กันยายน แต่ล่าสุดความเป็นไปได้ดังกล่าวได้ลดลงเหลือ ต่ำกว่า 15% แล้ว

จากนี้นักลงทุนจะจับตาดูรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนกรกฎาคมที่จะเปิดเผยในสัปดาห์หน้าอย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นบททดสอบสำคัญต่อไปว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้ชะลอตัวลงมากพอที่จะทำให้เฟดคงอัตราดอกเบี้ยต่อไปหรือไม่