ตลาดออปชันทองคำพบธุรกรรมยักษ์ เดิมพันการปรับฐานระยะสั้นสวนทางภาวะกระทิง

ตลาดออปชันของสหรัฐฯ ตรวจพบธุรกรรมขนาดใหญ่ที่ไม่ปกติในกองทุน SPDR Gold ETF (GLD) เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณว่านักลงทุนรายใหญ่อาจกำลังเดิมพันว่าการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำใกล้จะถึงจุดพักตัวหรือเกิดการปรับฐานในระยะสั้น

ธุรกรรมดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วง 20 นาทีแรกหลังเปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ และกลายเป็นหนึ่งในธุรกรรมที่น่าจับตามองที่สุดในตลาดออปชันวันนั้น

รายละเอียดธุรกรรมเดิมพันราคาทองย่อตัว

ข้อมูลการซื้อขายระบุว่า นักลงทุนรายหนึ่งได้สร้างสถานะออปชันแบบผสม (Option Combination) ที่มีขนาดใหญ่มากในกองทุน GLD โดยใช้กลยุทธ์ที่เรียกว่า Bear Call Spread ซึ่งมีลักษณะเป็นการเดิมพันในทิศทางขาลง ประกอบด้วย

• ขาย Call Option ของ GLD จำนวนเกือบ 116,000 สัญญา ที่ราคาใช้สิทธิ (Strike Price) 420 ดอลลาร์ ซึ่งจะหมดอายุในวันที่ 18 กันยายน โดยได้รับเงินค่าพรีเมียม (Premium) ประมาณ 202 ล้านดอลลาร์
• ซื้อ Call Option ในจำนวนและวันหมดอายุเดียวกัน แต่ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าคือ 430 ดอลลาร์ โดยจ่ายค่าพรีเมียมไปประมาณ 144 ล้านดอลลาร์

เมื่อรวมทั้งสองธุรกรรมเข้าด้วยกัน นักลงทุนรายนี้จะได้รับเงินค่าพรีเมียมสุทธิเข้ากระเป๋าทันทีประมาณ 58 ล้านดอลลาร์ กลยุทธ์นี้จะทำกำไรได้หากราคาของ GLD ปิดต่ำกว่าจุดคุ้มทุนที่ประมาณ 425 ดอลลาร์ ณ วันหมดอายุสัญญา ซึ่งต่ำกว่าราคาซื้อขายของ GLD ในขณะนั้นที่อยู่ราว 427 ดอลลาร์ สะท้อนการคาดการณ์ว่าราคาจะปรับตัวลดลงในอีก 4 สัปดาห์ข้างหน้า

สัญญาณเตือนจาก 'Smart Money' ท่ามกลางภาวะกระทิง

Ad

ธุรกรรมนี้ได้รับความสนใจเป็นพิเศษเนื่องจากเกิดขึ้นสวนทางกับแนวโน้มราคาทองคำที่แข็งแกร่งอย่างยิ่ง โดยในเดือนนี้ราคาทองคำพุ่งขึ้นมาแล้วประมาณ 15% ซึ่งหากสามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้จนถึงสิ้นเดือน จะเป็นการปรับตัวขึ้นรายเดือนที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008

Nigam Arora ผู้ก่อตั้ง Arora Report ให้ความเห็นว่า "มีความเป็นไปได้สูงมากที่ทองคำจะเกิดการปรับฐานในระยะสั้น" เขาชี้ว่าแม้ว่าเม็ดเงินที่ไล่ตามแนวโน้ม (Momentum) จะยังคงมองตลาดในแง่บวก แต่กระแสเงินทุนที่เรียกว่า "Smart Money" ได้เริ่มเปลี่ยนเป็นลบแล้ว โดยในวันจันทร์วันเดียว กองทุน GLD มีเงินทุนไหลออกสุทธิแล้วประมาณ 60 ล้านดอลลาร์

ปัจจัยมหภาคสำคัญรออยู่ข้างหน้า

การวางเดิมพันครั้งใหญ่นี้ยังเกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญก่อนที่จะมีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจและการประชุมที่สำคัญ ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อทิศทางของตลาด

• ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE: สหรัฐฯ จะเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพุธ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ให้ความสำคัญ
• การประชุม Jackson Hole: การประชุมประจำปีของธนาคารกลางทั่วโลกจะเริ่มขึ้นในวันพฤหัสบดี ซึ่งอาจมีสัญญาณบ่งชี้ทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต

หากข้อมูลเงินเฟ้อหรือสัญญาณจากธนาคารกลางผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงปรับตัวสูงขึ้นอีก อาจสร้างแรงกดดันให้เกิดการเทขายทำกำไรในทองคำซึ่งปรับตัวขึ้นมามากแล้ว อย่างไรก็ตาม แม้จะมีธุรกรรมขนาดใหญ่ที่เดิมพันในขาลง แต่ภาพรวมของตลาดออปชันใน GLD ยังคงมีมุมมองเป็นบวกมากกว่า ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเห็นที่แตกต่างกันในตลาดเกี่ยวกับทิศทางของทองคำในระยะสั้น