การเติบโตของ Shopify ทำให้มีมูลค่าสูงมาก ส่งผลให้เกิดช่องว่างด้านมูลค่าที่กว้างเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Wix

ช่องว่างด้านมูลค่าที่สำคัญได้เกิดขึ้นระหว่างผู้ให้บริการแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ Shopify (SHOP) และ Wix.com (WIX) โดยการวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่านักลงทุนให้ราคาพรีเมียมสูงสำหรับเส้นทางการเติบโตที่แข็งแกร่งของ Shopify ในขณะที่ตลาดประเมินราคา Wix ในราคาที่ต่ำกว่ามาก ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตที่ช้ากว่าและผลการดำเนินงานของหุ้นในช่วงที่ผ่านมา

เรื่องราวของมูลค่าสองแบบ

จากการวิเคราะห์ของ Investing.com เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม ความแตกต่างในตัวชี้วัดทางการเงินที่สำคัญเน้นให้เห็นถึงมุมมองที่แตกต่างกันของตลาดเกี่ยวกับสองบริษัท มูลค่าของ Shopify สะท้อนถึงความคาดหวังที่สูง ในขณะที่ Wix ดูเหมือนจะมีราคาที่เหมาะสมกับมูลค่าที่แท้จริง

• อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (ปีงบประมาณ 2026): Shopify ซื้อขายอยู่ที่ 88.8 เท่า ของกำไรล่วงหน้า เทียบกับ Wix ที่ 14.2 เท่า เท่านั้น

เรื่องราวของมูลค่าสองแบบ

• ผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระ (FCF): Shopify ให้ผลตอบแทนจาก FCF ที่ 1.1% ในขณะที่ Wix ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่ามากถึง 12.3% ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026
• มูลค่าตลาด: ความแตกต่างด้านขนาดก็มหาศาลเช่นกัน โดย Shopify มีมูลค่าที่ 217.03 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ Wix ที่ 3.43 พันล้านดอลลาร์

การเติบโตย่อมสร้างมูลค่าเพิ่ม

Ad

ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังความแตกต่างของมูลค่านี้คือความแตกต่างของการเติบโตของรายได้ รายได้ของ Shopify ขยายตัวจาก 4.61 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 เป็น 11.56 พันล้านดอลลาร์ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2025 ในช่วงเวลาเดียวกัน รายได้ของ Wix เติบโตจาก 1.27 พันล้านดอลลาร์เป็น 1.99 พันล้านดอลลาร์

เมื่อมองไปข้างหน้า คาดว่า Shopify จะบรรลุการเติบโตของรายได้ที่ 30.1% ในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งมากกว่าสองเท่าของที่คาดการณ์ไว้ของ Wix ที่ 13.2% สถานการณ์นี้ทำให้ดูเหมือนว่าการเติบโตในอนาคตของ Shopify ได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว โดยแบบจำลองมูลค่าที่เหมาะสมของแหล่งข้อมูลชี้ให้เห็นถึงโอกาสที่ราคาจะลดลงเกือบ 15% ในทางกลับกัน อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าของ Wix (66.6% เทียบกับ 47.8% ของ Shopify) และผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าส่วนลดของ Wix อาจสูงเกินไป แม้ว่าราคาหุ้นจะลดลงถึง 41.8% ในช่วงปีที่ผ่านมาก็ตาม

พลวัตของการซื้อขายแบบจับคู่

ความแตกต่างของมูลค่านี้ดึงดูดความสนใจไปที่การซื้อขายแบบจับคู่ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อสินทรัพย์ที่มีราคาถูกกว่า (Wix) และขายสินทรัพย์ที่มีราคาแพงกว่า (Shopify) การวิเคราะห์ระบุว่ากลยุทธ์นี้ได้ผลตอบแทนที่ดีเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยกำไรของ Wix ที่ 56.9% ในช่วงสามเดือนนั้นสูงกว่าการเพิ่มขึ้นของ Shopify ที่ 48.3%

อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์เตือนว่ากลยุทธ์ดังกล่าวมีความเสี่ยง ช่องว่างของมูลค่าอาจคงอยู่ต่อไป เนื่องจากหุ้นที่มีโมเมนตัมสูงและราคาแพงอาจยังคงพุ่งขึ้นต่อไปได้ ความแตกต่างอย่างมากในขนาดของบริษัทและรูปแบบการเติบโตอาจเป็นอุปสรรคต่อการประเมินมูลค่าของทั้งสองบริษัท รายงานผลประกอบการที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ของทั้งสองบริษัทถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่จะส่งผลต่อส่วนต่างของมูลค่าดังกล่าว