Story
Shein ยื่น IPO ในฮ่องกง เผยกำไรลดฮวบหลังสหรัฐฯ ยกเลิกสิทธิพิเศษทางภาษี
Summary
Shein ยักษ์ใหญ่ค้าปลีกแฟชั่นออนไลน์ ได้ยื่นเอกสารร่างหนังสือชี้ชวนเพื่อเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดฮ่องกงแล้ว เผยให้เห็นรายได้ที่เติบโต แต่กำไรสุทธิกลับลดลงอย่างมากจากผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ภาษีในสหรัฐฯ
Shein ยักษ์ใหญ่ด้านค้าปลีกแฟชั่นออนไลน์ ได้ยื่นร่างหนังสือชี้ชวนเพื่อเสนอขายหุ้นครั้งแรกแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงอย่างเป็นทางการแล้ว ซึ่งนับเป็นการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินโดยละเอียดต่อสาธารณะเป็นครั้งแรก โดยเอกสารดังกล่าวเผยให้เห็นว่ากำไรของบริษัทลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องก็ตาม
ผลประกอบการสวนทางกัน
ตามข้อมูลในร่างหนังสือชี้ชวน Shein มีรายได้เพิ่มขึ้นเป็น $41.8 พันล้าน ในปี 2025 จาก $38.7 พันล้านในปี 2024 และ $32.1 พันล้านในปี 2023 ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตของธุรกิจอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลงถึง 38.7% เหลือ $2.064 พันล้าน ในปี 2025 จากระดับ $3.365 พันล้านในปีก่อนหน้า นอกจากนี้ แนวโน้มผลกำไรยังคงอ่อนตัวลงต่อเนื่องมาถึงต้นปี 2026 โดยบริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิ $99 ล้าน ในไตรมาสแรก
ผลกระทบจากกำแพงภาษีสหรัฐฯ
Shein ระบุว่าสาเหตุหลักที่ส่งผลกระทบต่อผลกำไรคือการที่รัฐบาลสหรัฐฯ ยกเลิกการยกเว้นภาษีนำเข้าสำหรับสินค้าราคาถูก หรือที่เรียกว่า "de minimis" เมื่อเดือนพฤษภาคม 2025 ซึ่งก่อนหน้านี้ นโยบายดังกล่าวอนุญาตให้พัสดุที่มีมูลค่าต่ำกว่า $800 สามารถนำเข้าสหรัฐฯ ได้โดยไม่ต้องเสียภาษี
Adการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลให้สินค้าที่มาจากประเทศจีนซึ่งจำหน่ายโดยตรงโดย Shein หรือผ่านแพลตฟอร์มมาร์เก็ตเพลสของบริษัทและจัดส่งไปยังลูกค้าในสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับอัตราภาษีนำเข้าตั้งแต่ 10% ถึง 87.5% ซึ่งส่งผลกระทบต่อยอดขายและเพิ่มค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทอย่างมาก
ความท้าทายในการเข้าตลาดหุ้น
การยื่น IPO ในฮ่องกงครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ Shein ประสบความล้มเหลวในการพยายามเข้าจดทะเบียนในตลาดนิวยอร์กและลอนดอนก่อนหน้านี้ โดยบริษัทเพิ่งได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของจีน (CSRC) เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคมที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ร่างหนังสือชี้ชวนยังไม่ได้ระบุถึงขนาดของการเสนอขาย ราคา หรือกรอบเวลาที่คาดการณ์ไว้
การ IPO ของ Shein จะเป็นการทดสอบความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อหุ้นกลุ่มผู้บริโภคขนาดใหญ่ ในช่วงเวลาที่บริษัทค้าปลีกหลายแห่งต้องเลื่อนแผนการเข้าตลาดออกไป ท่ามกลางภาวะการใช้จ่ายที่อ่อนแอลงและความต้องการของนักลงทุนที่ลดลง
Read next
More on หุ้น
กิจกรรมการซื้อขายออปชั่นของ Datadog บ่งชี้ถึงการซื้อขายในกรอบราคาหลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้น
หลังจากราคาหุ้น Datadog พุ่งขึ้นเกือบ 5% กิจกรรมในตลาดออปชั่นเผยให้เห็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อน รวมถึง Call Spread และ Put Spread ซึ่งบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์คาดว่าราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงที่กำหนดไว้
บริษัท Viatris ฟ้องร้องบริษัท Novo Nordisk ในความพยายามที่จะวางจำหน่ายยา Wegovy ในรูปแบบยาเจเนริก
บริษัทไวอาทริส ผู้ผลิตยาสามัญ ได้ยื่นฟ้องโนโว นอร์ดิสค์ โดยขอให้ศาลรัฐบาลกลางตัดสินว่ายา Wegovy ซึ่งเป็นยาลดน้ำหนักที่บริษัทเสนอนั้น ไม่ละเมิดสิทธิบัตรเทคโนโลยีปากกาฉีดยา
ผลการวิเคราะห์ค้าปลีกแสดงให้เห็นว่า Kroger มีส่วนลดอย่างมากเมื่อเทียบกับ Walmart และ Costco
การวิเคราะห์ตัวชี้วัดมูลค่าที่สำคัญเผยให้เห็นว่า ราคาหุ้นของ Kroger ต่ำกว่าบริษัทค้าปลีกอื่นๆ ในกลุ่มเดียวกันมาก แต่หนี้สินสูงและอัตรากำไรที่ลดลงนั้นเป็นความเสี่ยงที่สำคัญ ในขณะที่ Costco และ Walmart มีมูลค่าสูงกว่าเนื่องจากมีการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าและมีฐานะทางการเงินที่มั่นคงกว่า
บทวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงการหมุนเวียนตลาดไปสู่โครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์และบริษัทพลังงานรายใหญ่
นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงตลาดอย่างชัดเจนในสัปดาห์นี้ โดยปรับเพิ่มอันดับหุ้นกลุ่มพลังงานรายใหญ่ เช่น BP และ Chevron พร้อมทั้งขยายการลงทุนในกลุ่ม AI ไปยังบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน และเน้นย้ำถึงการพุ่งขึ้นของหุ้นกลุ่มเกษตรกรรม เช่น Deere