JPMorgan มองบวกหุ้น Prudential ชี้ตลาดกังวลกฎใหม่จีนในฮ่องกงมากเกินไป

JPMorgan ได้เพิ่ม Prudential PLC (LON:PRU) เข้าสู่รายชื่อ "Positive Catalyst Watch" หรือกลุ่มหุ้นที่น่าจับตามองในเชิงบวก ก่อนการประกาศผลประกอบการครึ่งปีแรกในเดือนสิงหาคมที่จะถึงนี้ นักวิเคราะห์มองว่านักลงทุนมีความกังวลมากเกินความจำเป็นต่อผลกระทบของกฎระเบียบการลงทุนในต่างประเทศฉบับใหม่ของจีน ซึ่งจะส่งผลต่อธุรกิจสำคัญของบริษัทในฮ่องกง

มุมมองเชิงบวกสวนกระแสตลาด

JPMorgan ยังคงคำแนะนำ "Overweight" (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 1,480 เพนซ์ โดยให้เหตุผลว่าราคาหุ้นในปัจจุบันได้สะท้อนสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับยอดขายประกันแก่กลุ่มนักท่องเที่ยวจีนแผ่นดินใหญ่ในฮ่องกงไปแล้ว ทั้งที่คาดว่าผู้บริหารของ Prudential จะให้ข้อมูลที่สร้างความเชื่อมั่นในการรายงานผลประกอบการในวันที่ 26 สิงหาคม

ความกังวลของนักลงทุนมุ่งเน้นไปที่กฎหมาย "Decree 837" ซึ่งมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม ที่ผ่านมา โดยเป็นการวางกรอบการกำกับดูแลที่กว้างขึ้นสำหรับการลงทุนในต่างประเทศของชาวจีน JPMorgan ระบุว่ากฎระเบียบดังกล่าวน่าจะทำให้กระบวนการตรวจสอบและขั้นตอนการขายยาวนานขึ้น แต่ไม่คาดว่าจะถึงขั้นเป็นการห้ามการขายผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตของฮ่องกงที่ถูกต้องตามกฎหมาย

คาดการณ์ผลประกอบการแข็งแกร่ง

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan คาดว่าผลประกอบการครึ่งปีแรกของ Prudential จะแสดงให้เห็นถึงแรงส่งทางธุรกิจที่ต่อเนื่อง โดยคาดการณ์ตัวเลขสำคัญดังนี้:

Ad

• กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้ว (Adjusted operating profit) เติบโต 15%
• กำไรจากธุรกิจใหม่ (New business profit) เติบโต 13%
• อัตรากำไรของธุรกิจใหม่ขยายตัวเล็กน้อย

ปัจจัยสนับสนุนมาจากการขายผลิตภัณฑ์สุขภาพและความคุ้มครองที่แข็งแกร่งขึ้น รวมถึงประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่ดีขึ้น แม้ว่า JPMorgan จะปรับลดคาดการณ์กำไรลงเล็กน้อยเพื่อสะท้อนผลตอบแทนจากการลงทุนที่ลดลงและการเคลื่อนไหวของตลาด แต่ประมาณการกำไรสำหรับปี 2026 และ 2027 ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่รวบรวมโดย Bloomberg

โอกาสเติบโตและมูลค่าที่น่าสนใจ

JPMorgan ชี้ว่านักลงทุนอาจมองข้ามความสามารถในการปรับตัวของ Prudential หากการเติบโตในฮ่องกงชะลอตัวลง โดยบริษัทกำลังขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่องทั่วภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และมีแผนระยะยาวที่จะเสริมความแข็งแกร่งในตลาดประกันชีวิตและสุขภาพของอินเดีย

นอกจากนี้ JPMorgan ยังให้ความเห็นว่ามูลค่าหุ้นของ Prudential ยังคงน่าสนใจ โดยซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับบริษัทประกันในยุโรปและคู่แข่งในภูมิภาคอย่าง AIA แม้ว่าจะมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรในระยะกลางที่แข็งแกร่งกว่าก็ตาม