คะแนนนิยมตกต่ำของนายกฯ ญี่ปุ่น สร้างแรงกดดันซ้ำเติมในตลาดการเงิน

คะแนนนิยมที่ตกต่ำของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ แห่งญี่ปุ่น กำลังทำให้การต่อสู้กับแรงกดดันในตลาดการเงินเป็นไปอย่างยากลำบากยิ่งขึ้น วงจรปัญหานี้บีบให้เธอไม่สามารถถอยจากนโยบายลดภาษีที่เคยสัญญาไว้ และทำให้เจ้าหน้าที่ขาดแรงสนับสนุนทางการเมืองที่จำเป็นในการสกัดการเก็งกำไรในตลาดเงินเยนและพันธบัตร

วังวนปัญหาทางการเมืองและตลาด

คะแนนนิยมของนายกฯ ทาคาอิจิในเดือนกรกฎาคมลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งเมื่อปีที่แล้ว โดยมีสาเหตุหลักจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนการนำเข้าที่แพงขึ้นจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงอย่างหนัก

สถานการณ์ดังกล่าวสร้างภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก รอยเตอร์สอ้างแหล่งข่าวในรัฐบาลว่า "การที่คะแนนนิยมตกต่ำลงมีแต่จะทำให้ท่านนายกฯ ยืนกรานที่จะลดภาษีและเพิ่มการลงทุนมากขึ้น" การเดินหน้าตามนโยบายของเธอจะสร้างความผันผวนในตลาด แต่การไม่ทำตามนโยบายก็จะกระทบต่อความนิยมของเธอ

นโยบายกระตุ้นทางการคลังและการวิพากษ์วิจารณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเธอ ได้เพิ่มความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับสถานะการคลังที่ย่ำแย่ลงของญี่ปุ่น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น

ตลาดพันธบัตรและค่าเงินเยนเผชิญแรงกดดัน

ความกังวลในตลาดพันธบัตรได้บั่นทอนความพยายามของทางการในการสกัดการเก็งกำไรค่าเงินเยน โดยแผนการใช้จ่ายของรัฐบาลได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 ทศวรรษ ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่เงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 ทศวรรษ

Ad

แม้ว่ารัฐมนตรีคลัง ซัตสึกิ คาตายามะ จะออกมาเตือนถึงการใช้ "มาตรการขั้นเด็ดขาด" เพื่อพยุงค่าเงิน แต่ก็ไม่สามารถสร้างผลกระทบที่ยั่งยืนได้ การเข้าแทรกแซงตลาดครั้งประวัติศาสตร์ด้วยเม็ดเงินกว่า 7.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ระหว่างปลายเดือนเมษายนถึงต้นพฤษภาคม ก็ไม่สามารถหยุดยั้งแนวโน้มการอ่อนค่าของเงินเยนได้

นักวิเคราะห์ชี้ว่า ตลาดกำลังจับตาแผนการลดหย่อนภาษีอาหาร 8% ของรัฐบาล ซึ่งหากไม่มีความชัดเจนเรื่องแหล่งเงินทุน ก็อาจสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาดพันธบัตรได้อีก

ความพยายามสื่อสารที่ยังไม่เป็นผล

รัฐบาลของทาคาอิจิพยายามสื่อสารกับตลาดว่านโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจะช่วยเพิ่มศักยภาพการเติบโตของญี่ปุ่นในระยะยาว ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างความน่าสนใจของเงินเยนและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) ในท้ายที่สุด

อย่างไรก็ตาม ตลาดส่วนใหญ่ยังคงไม่เชื่อมั่น ทาคาฮิเดะ คิอุจิ อดีตกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) กล่าวว่า "เพื่อที่จะฟื้นฟูความเชื่อมั่นของตลาด รัฐบาลจำเป็นต้องแสดงข้อมูลและตัวเลขที่เป็นรูปธรรมเกี่ยวกับแผนการรักษาวินัยทางการคลัง" ขณะที่อัตสึชิ ทาเคดะ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Itochu Research Institute มองว่านโยบายหลักของรัฐบาลไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงไปมากนัก แม้จะมีความพยายามในการสื่อสารที่ดีขึ้นก็ตาม