HomeServe ในเครือ Brookfield เตรียมออกหุ้นกู้ 1.8 พันล้านดอลลาร์ จ่ายปันผลให้บริษัทแม่ 600 ล้านดอลลาร์

HomeServe ผู้ให้บริการซ่อมแซมฉุกเฉินภายในบ้านซึ่งอยู่ภายใต้การบริหารของ Brookfield Asset Management Ltd. (BAM) กำลังอยู่ในช่วงเจรจาเบื้องต้นกับผู้ให้สินเชื่อเพื่อเสนอขายหุ้นกู้มูลค่า 1.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้สินเดิมและจ่ายเงินปันผลจำนวน 600 ล้านดอลลาร์ ให้แก่ Brookfield ซึ่งเป็นบริษัทแม่ ตามการรายงานของ Bloomberg ที่อ้างอิงแหล่งข่าวผู้ไม่ประสงค์ออกนาม

รายละเอียดการเสนอขายหุ้นกู้

การระดมทุนครั้งนี้จะอยู่ในรูปแบบ "whole-business securitization" หรือการนำสินทรัพย์ทั้งหมดของธุรกิจมาค้ำประกันการออกหุ้นกู้ โดยมี Jefferies Financial Group Inc. (JEF) เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลัก แหล่งข่าวระบุว่า ข้อเสนอดังกล่าวคาดว่าจะแบ่งออกเป็นหลายชุด (tranches) เพื่อจำหน่ายทั้งในตลาดสาธารณะและตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน

โครงสร้างเบื้องต้นของหุ้นกู้ประกอบด้วย:

• หุ้นกู้อายุ 5 ปี: สำหรับเสนอขายในตลาดสาธารณะ (publicly tradeable) โดยกำลังพิจารณาอัตราผลตอบแทนส่วนเพิ่ม (spread) ในช่วง 1% ปลายๆ ถึง 2% ต้นๆ เหนืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิง
• หุ้นกู้อายุ 7 ปี: สำหรับเสนอขายในวงจำกัด (private format) คาดว่าจะมีอัตราผลตอบแทนส่วนเพิ่มในช่วง 2% กลางๆ
• หุ้นกู้อายุ 10 ปี: สำหรับเสนอขายในวงจำกัดเช่นกัน โดยคาดว่าอัตราผลตอบแทนส่วนเพิ่มจะอยู่ในช่วง 2% ปลายๆ

Ad

แหล่งข่าวย้ำว่าการเจรจาเรื่องราคายังอยู่ในระยะเริ่มต้น และรายละเอียดต่างๆ รวมถึงขนาดของหุ้นกู้แต่ละชุดยังสามารถเปลี่ยนแปลงได้

ความหมายต่อตลาดและนักลงทุน

การดำเนินการครั้งนี้สะท้อนถึงกลยุทธ์ "dividend recapitalization" ซึ่งเป็นแนวทางที่บริษัทไพรเวทอิควิตี้ (Private Equity) มักใช้หลังจากเข้าซื้อกิจการ โดยเป็นการก่อหนี้สินเพิ่มให้กับบริษัทที่เข้าซื้อเพื่อนำเงินสดมาจ่ายเป็นเงินปันผลคืนให้กับตนเอง

การจ่ายเงินปันผลมูลค่า 600 ล้านดอลลาร์ นี้จะช่วยให้ Brookfield สามารถถอนทุนคืนบางส่วนได้อย่างรวดเร็วหลังจากเข้าซื้อกิจการ HomeServe ในปี 2023 อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้เป็นการเพิ่มภาระหนี้สินและความเสี่ยงทางการเงินให้กับตัวบริษัท HomeServe เอง ข้อตกลงนี้คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในเดือนกันยายน