ราคาทองคำฟื้นตัวหลังร่วงหนักจากความเห็นประธานเฟด ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยต่อ

ราคาทองคำฟื้นตัวเล็กน้อยในวันจันทร์ หลังจากที่ร่วงลงอย่างหนักในการซื้อขายครั้งก่อนหน้า โดยมีแรงกดดันจากความเห็นของนายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ส่งสัญญาณในเชิงสายเหยี่ยว (Hawkish) เกี่ยวกับเงินเฟ้อ ซึ่งกระตุ้นให้นักลงทุนต้องประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟดใหม่อีกครั้ง

ความเห็นประธานเฟดจุดชนวนคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย

ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาทองคำร่วงลงถึง 3.2% ซึ่งเป็นการลดลงรายวันที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน หลังจากนายวอร์ชกล่าวว่าเฟดยังมีงานที่ต้องทำอีกมากเพื่อดึงอัตราเงินเฟ้อให้กลับสู่เป้าหมายที่ 2% ความเห็นดังกล่าวส่งผลให้นักลงทุนเพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ชี้ว่า ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 57% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน การคาดการณ์นี้สร้างแรงกดดันต่อทองคำ เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย การขึ้นดอกเบี้ยจะทำให้สินทรัพย์อื่นที่ให้ผลตอบแทน เช่น พันธบัตรรัฐบาล มีความน่าสนใจมากกว่า

นักวิเคราะห์จากธนาคาร ANZ ระบุว่า การปรับฐานของราคาทองคำครั้งนี้สะท้อนตรรกะดังกล่าวอย่างชัดเจน โดยคำเตือนของนายวอร์ชได้ตอกย้ำการคาดการณ์เรื่องการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ ทำให้ความต้องการของนักลงทุนลดลง อย่างไรก็ตาม พวกเขามองว่าแนวโน้มขาลงยังมีจำกัด เนื่องจากประเด็นเรื่องการด้อยค่าของสกุลเงินยังคงดึงดูดแรงซื้อเข้ามาอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยหนุนจากความกังวลเรื่องค่าเงิน

แม้จะเผชิญแรงกดดันจากนโยบายการเงิน แต่ราคาทองคำยังคงได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานด้านการคลัง โดยก่อนหน้านี้ในเดือนสิงหาคม การที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้าซื้อพันธบัตรระยะยาวเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดได้ช่วยหนุนให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

Ad

การกระทำดังกล่าวส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลงและค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ขณะเดียวกันก็จุดประกายความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และทำให้ประเด็นเรื่อง การด้อยค่าของสกุลเงิน (currency debasement) กลับมาอยู่ในความสนใจของตลาดอีกครั้ง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นราว 65% ในปี 2025

ภาพรวมราคาและสิ่งที่ต้องจับตา

ถึงแม้จะร่วงลงอย่างหนักในวันศุกร์ แต่ภาพรวมในเดือนสิงหาคม ราคาทองคำยังคงปรับตัวขึ้นประมาณ 10% ซึ่งอาจเป็นการปรับขึ้นรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม

• ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ปรับตัวขึ้น 0.2% สู่ระดับ $4,464.65 ต่อออนซ์
• สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า ลดลง 0.4% สู่ระดับ $4,513.50 ต่อออนซ์
• ราคาสินแร่เงิน (XAG/USD) เพิ่มขึ้น 0.4% สู่ระดับ $66.64 ต่อออนซ์

นักลงทุนกำลังจับตาข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในเร็วๆ นี้อย่างใกล้ชิด เพื่อเป็นสัญญาณบ่งชี้ทิศทางนโยบายการเงินของเฟดในการประชุมครั้งต่อไป