แรงเทขายพันธบัตรโลกชะลอตัว อัตราผลตอบแทนในยุโรปและออสเตรเลียปรับลดลงจากระดับสูงสุด

กระแสการเทขายพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกที่ดำเนินมาอย่างต่อเนื่องได้หยุดชะงักลงชั่วคราวในวันพฤหัสบดี ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงของยุโรปและออสเตรเลียปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี นับเป็นการพักฐานของตลาดตราสารหนี้หลังจากเผชิญแรงกดดันอย่างหนักมาตลอดทั้งสัปดาห์

อัตราผลตอบแทนปรับลดลงในเยอรมนีและออสเตรเลีย

ในตลาดยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี (Schatz) ซึ่งอ่อนไหวต่อทิศทางนโยบายการเงินสูง ได้ปรับตัวลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 7 วันทำการ มาอยู่ที่ระดับ 2.966% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี (Bund) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของภูมิภาค ก็ปรับลดลงครั้งแรกในรอบ 7 วันเช่นกัน มาอยู่ที่ 3.362% หลังจากที่เพิ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 ในช่วงต้นสัปดาห์

อย่างไรก็ตาม ตลาดพันธบัตรฝรั่งเศสกลับสวนทาง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี (OAT) ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 7 สู่ระดับ 4.237% ซึ่งเข้าใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกปี 2008 เนื่องจากความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับปัญหาการขาดดุลงบประมาณของประเทศ ทำให้นักลงทุนเรียกร้องส่วนชดเชยความเสี่ยง (risk premium) ที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับพันธบัตรของเยอรมนี

ขณะที่ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 10 ปี ปรับลดลงมาอยู่ที่ 5.157% หลังจากเมื่อวันพุธได้พุ่งขึ้นไปแตะ 5.205% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 15 ปี อันเป็นผลมาจากข้อมูล GDP ที่แข็งแกร่งและตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมที่สูงเกินคาด

สัญญาณจากเฟดและข้อมูลแรงงานสหรัฐฯ ช่วยหนุนตลาด

Ad

การทรงตัวของราคาพันธบัตรรัฐบาลได้รับแรงหนุนจากสัญญาณผ่อนคลายจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายการเงินที่รุนแรงขึ้นทั่วโลก

นายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก กล่าวว่า ผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องพิจารณาข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อนที่จะตัดสินใจปรับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งถ้อยแถลงดังกล่าวช่วยฉุดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี นอกจากนี้ ข้อมูลจาก ADP ยังบ่งชี้ว่าภาคเอกชนของสหรัฐฯ มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 38,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก สะท้อนให้เห็นว่าตลาดแรงงานกำลังชะลอตัวลง ทำให้นักลงทุนจับตาดูรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่จะประกาศในวันศุกร์นี้อย่างใกล้ชิด

ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และอุปทานยังคงอยู่

แม้ว่าตลาดจะเริ่มมีเสถียรภาพในวันพฤหัสบดี แต่นักกลยุทธ์เตือนว่าแรงกดดันในตลาดหนี้สินทั่วโลกยังไม่หมดไป โดยความขัดแย้งทางทหารในอ่าวเปอร์เซียยังคงผลักดันให้เกิดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่มาจากราคาพลังงาน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อไปยังต้นทุนการขนส่งและการผลิต ทำให้ภารกิจการควบคุมเงินเฟ้อของธนาคารกลางต่างๆ รวมถึงธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีความซับซ้อนยิ่งขึ้น

ในขณะเดียวกัน ตลาดพันธบัตรรัฐบาลยังต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านอุปทาน เนื่องจากการที่รัฐบาลในหลายประเทศเศรษฐกิจหลักออกพันธบัตรจำนวนมากเพื่อนำเงินมาใช้จ่ายตามแผนงบประมาณ ซึ่งเป็นการแข่งขันโดยตรงกับการออกหุ้นกู้ของภาคเอกชนที่กำลังเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากกระแสการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI)