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世界の債券売り一服、欧州・豪州の国債利回りが高水準から低下
世界的な債券市場の売り圧力が木曜日に一服し、欧州およびオーストラリアの主要国債利回りが数年ぶりの高水準から低下しました。米国の労働市場の減速を示唆する経済指標と米連邦準備制度理事会（FRB）高官の発言を受け、世界的な金融引き締めがさらに進むとの懸念が和らぎました。
各国市場の動向
欧州市場では、金融政策の方向性に敏感なドイツ2年物国債（シャッツ）の利回りが7営業日ぶりに低下し、2.966%を付けました。指標となるドイツ10年物国債（ブント）の利回りも7日ぶりに低下し、3.362%となりました。同利回りは今週、2011年以来の高水準を記録していました。
一方、フランス市場は逆行高となりました。財政赤字への懸念から、フランス10年物国債（OAT）の利回りは7営業日連続で上昇し、4.237%に達しました。これは2008年の金融危機以来の高値に迫る水準であり、ドイツ国債に対するリスクプレミアムの拡大を反映しています。
アジア太平洋地域では、オーストラリア10年物国債の利回りが5.157%に低下しました。前日には、好調な国内GDPと高いインフレ率を受けて、15年ぶりの高水準となる5.205%まで急騰していました。
利回り低下の背景
Ad債券価格が一時的に安定した背景には、複数の要因があります。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、利上げ判断の前により多くの経済データを見極める必要があると発言し、FRBのハト派的な姿勢を示唆しました。これが米長期金利を押し下げる一因となりました。
また、ADPが発表した8月の米民間雇用者数は3.8万人の増加にとどまり、市場予想を大幅に下回りました。この結果は労働市場の冷え込みを示唆するもので、市場の注目は金曜日に発表される米非農業部門雇用者数（NFP）に移っています。
今後のリスク要因
市場は一時的な落ち着きを取り戻したものの、債券市場のストラテジストは、根本的な圧力は依然として残っていると警告しています。ホルムズ海峡における米国とイランの軍事的対立は原油価格を高止まりさせており、エネルギー主導のインフレ懸念を再燃させる可能性があります。これは、9月10日に政策会合を控える欧州中央銀行（ECB）など、主要中央銀行のインフレ抑制努力を複雑にする恐れがあります。
加えて、国債の供給圧力も懸念材料です。主要国政府が財政支出を賄うために大規模な国債発行を計画しており、AIインフラ投資などで活発化する企業の社債発行と競合し、市場の需給バランスをさらに悪化させる可能性があります。