บอนด์ยีลด์ยูโรพุ่งแรง รับราคาน้ำมันจ่อ 100 ดอลลาร์ และคาดการณ์ ECB ขึ้นดอกเบี้ย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในกลุ่มยูโรโซนดีดตัวสูงขึ้นในวันอังคาร โดยต้นทุนการกู้ยืมของเยอรมนีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของภูมิภาคขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี แรงกดดันดังกล่าวมีสาเหตุหลักจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งขึ้นใกล้ระดับจิตวิทยาที่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) ใกล้จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

อัตราผลตอบแทนแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี

ข้อมูลจากตลาดตราสารหนี้ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี (Schatz) ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ได้ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 2.984% ซึ่งเป็นระดับที่ใกล้เคียงกับจุดสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2024 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี (Bund) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักของภูมิภาค ทรงตัวอยู่ที่ 3.382% ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี

การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนครั้งนี้สะท้อนให้เห็นว่า นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้กำลังเตรียมพร้อมรับมือนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นจาก ECB ท่ามกลางผลกระทบซ้อนจากวิกฤตราคาพลังงานที่รุนแรงก่อนการประชุมคณะกรรมการ ECB ในวันพฤหัสบดีนี้

ราคาน้ำมัน $100 ดอลลาร์ และแรงกดดันเงินเฟ้อ

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นสู่ระดับเกือบ 98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และกำลังเข้าใกล้หลักไมล์ทางจิตวิทยาที่ 100 ดอลลาร์ หลังจากมีรายงานข่าวเกี่ยวกับคำขู่จากเตหะรานที่จะพุ่งเป้าโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในอ่าวเปอร์เซีย การที่ราคาน้ำมันทะลุระดับดังกล่าวอาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดภาวะ Stagflation ที่รุนแรง ซึ่งบีบให้ธนาคารกลางต้องคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไปแม้ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลง

Ad

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังได้รับการยืนยันจากข้อมูลเบื้องต้นของยูโรโซนในเดือนสิงหาคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปเร่งตัวขึ้นเป็น 3.3% เมื่อเทียบรายปี โดยมีปัจจัยหลักมาจากการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานถึง 14.3% ตัวเลขเหล่านี้ยิ่งเพิ่มน้ำหนักให้กับการคาดการณ์ว่า ECB จะต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดไปจนถึงช่วงปลายฤดูใบไม้ร่วง

ตลาดจับตาตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ

นอกเหนือจากการตัดสินใจของ ECB ในวันพฤหัสบดีนี้ ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกยังจับตาดูการเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐอเมริกาในวันศุกร์อย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณบ่งชี้ทิศทางในภาพรวม

หลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง หากตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ ก็จะยิ่งตอกย้ำแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน ซึ่งอาจผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นไปอีก