Hasil Bon Eropah Melonjak Menjelang Mesyuarat ECB, Minyak Mentah Hampiri AS$100

Hasil bon kerajaan zon Eropah meningkat pada hari Selasa, dengan kos pinjaman penanda aras Jerman berlegar berhampiran paras tertinggi dalam tempoh beberapa tahun. Tekanan ini didorong oleh harga minyak mentah yang menghampiri ambang psikologi AS$100 setong, sekali gus mengukuhkan jangkaan bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) akan menaikkan kadar faedah tidak lama lagi.

Tekanan daripada Harga Minyak dan Jangkaan ECB

Hasil bon Jerman yang sensitif kepada dasar monetari, iaitu Schatz dua tahun, meningkat kepada 2.984%, menghampiri paras tertingginya sejak 2024. Sementara itu, hasil Bund 10 tahun Jerman yang menjadi penanda aras kekal stabil pada 3.382%, berhampiran paras tertinggi dalam 15 tahun, ketika pasaran pendapatan tetap bersedia untuk dasar monetari yang lebih ketat di seluruh blok mata wang tunggal itu.

Kenaikan hasil ini berlaku ketika pasaran bon berdepan kesan gabungan daripada kejutan tenaga yang teruk dan pendirian bank pusat yang cenderung kepada pengetatan dasar ('hawkish'). Minyak mentah Brent melonjak ke arah AS$98 setong, sebahagian besarnya disebabkan oleh ketegangan geopolitik di Teluk Parsi. Pelabur kini menantikan mesyuarat Majlis Tadbir Urus ECB pada hari Khamis.

Implikasi Inflasi dan Dasar Monetari

Paras minyak mentah AS$100 setong merupakan satu ambang kritikal bagi pasaran kewangan. Ia berisiko mencetuskan 'stagflasi tolakan kos' yang teruk, satu senario di mana inflasi kekal tinggi manakala pertumbuhan ekonomi menjadi perlahan. Keadaan ini akan memaksa bank-bank pusat untuk mengekalkan kadar faedah yang tinggi.

Ad

Data awal inflasi zon Eropah bagi bulan Ogos menunjukkan Indeks Harga Pengguna (IHP) utama meningkat kepada 3.3% tahun ke tahun. Kenaikan ini sebahagian besarnya didorong oleh lonjakan 14.3% dalam komponen tenaga. Hasil bon jangka pendek yang tinggi mencerminkan pertaruhan pasaran bahawa ECB akan terpaksa mengekalkan dasar yang ketat sehingga lewat musim luruh.

Tumpuan Beralih kepada Data Inflasi AS

Selain keputusan ECB, pasaran pendapatan tetap Eropah turut memantau rapi data Indeks Harga Pengguna (IHP) Amerika Syarikat yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat untuk mendapatkan hala tuju global yang lebih luas.

Berikutan laporan senarai gaji bukan perladangan AS yang kukuh minggu lalu — yang menyaksikan penambahan 162,000 pekerjaan — bacaan inflasi AS yang tinggi akan mengukuhkan jangkaan untuk kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) dalam mesyuaratnya pada 15–16 September. Ini berpotensi mendorong hasil bon penanda aras global ke paras yang lebih tinggi.