ราคาก๊าซยุโรปร่วงจากจุดสูงสุดรอบ 5 เดือน หลังนักลงทุนเทขายทำกำไร

ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปปรับตัวลดลงในวันพุธ ปิดฉากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง 5 วันติดต่อกัน หลังจากที่ราคาสัญญาส่งมอบขายส่งพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2026 การปรับตัวลงครั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากการเทขายทำกำไรของบรรดาผู้ค้าพลังงาน

การปรับฐานหลังราคาพุ่งแรง

สัญญาล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติ TTF ของเนเธอร์แลนด์ซึ่งเป็นสัญญาอ้างอิงของยุโรป ได้ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน เช่นเดียวกับสัญญาส่งมอบก๊าซขายส่งของอังกฤษที่ร่วงลงจากจุดสูงสุดในรอบ 5 เดือนเช่นกัน

การเทขายทำกำไรเกิดขึ้นหลังจากตลาดได้ประเมินราคาพลังงานใหม่ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา เพื่อสะท้อนความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าส่วนใหญ่เชื่อว่าโอกาสที่ราคาจะปรับตัวลดลงไปมากกว่านี้มีจำกัด เนื่องจากความเสี่ยงที่อุปทานจากอ่าวเปอร์เซียจะหยุดชะงักอย่างรุนแรงยังคงเป็นปัจจัยค้ำจุนราคา

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางเป็นปัจจัยหนุน

การพุ่งขึ้นของราคาก่อนหน้านี้ได้รับแรงหนุนจากการเจรจาทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ล้มเหลวโดยสิ้นเชิง ส่งผลให้อิหร่านเปลี่ยนท่าทีทางทหารเป็น "เชิงรุกเต็มรูปแบบ" ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ขู่ว่าจะใช้ปฏิบัติการทางทหารตอบโต้การขัดขวางการขนส่งทางเรือ

Ad

สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลให้การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ถึง 1 ใน 5 ของโลก ต้องหยุดชะงัก ทำให้เรือบรรทุก LNG ของกาตาร์ต้องจอดนิ่ง บริษัทสาธารณูปโภคในยุโรปจึงต้องแย่งชิงกันซื้อ LNG ในตลาดจร (spot market) ที่มีอุปทานตึงตัว ส่งผลให้ต้นทุนการจัดซื้อสูงขึ้นอย่างมาก

อุปทานยุโรปยังคงเปราะบาง

นอกเหนือจากความเสี่ยงภายนอกแล้ว ยุโรปยังเผชิญกับช่องว่างด้านอุปทานเชิงโครงสร้างที่น่ากังวลก่อนเข้าสู่ฤดูหนาวซึ่งเป็นช่วงที่มีความต้องการใช้ความร้อนสูง ข้อมูลจาก Gas Infrastructure Europe ระบุว่าปริมาณก๊าซในคลังเก็บใต้ดินของสหภาพยุโรปขณะนี้อยู่ที่ระดับเพียง 60% ของความจุใช้งานเท่านั้น

• การอัดก๊าซเข้าคลังล่าช้า: ความต้องการใช้ไฟฟ้าเพื่อทำความเย็นในช่วงฤดูร้อนที่อุณหภูมิสูง ประกอบกับการส่งมอบ LNG ที่ล่าช้า ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อความคืบหน้าในการสำรองก๊าซ
• โครงสร้างราคาไม่เอื้ออำนวย: ปัจจุบันตลาดซื้อขายล่วงหน้าอยู่ในภาวะ Backwardation อย่างรุนแรง (ราคาส่งมอบปัจจุบันสูงกว่าราคาส่งมอบในอนาคต) ทำให้ผู้ค้าขาดแรงจูงใจทางการเงินที่จะกักเก็บก๊าซที่มีราคาสูงไว้ในคลัง ซึ่งสร้างวงจรที่เลวร้ายและทำให้ยุโรปมีความเสี่ยงด้านพลังงานมากขึ้นในช่วงฤดูหนาว