Giá khí đốt châu Âu giảm từ đỉnh 5 tháng do hoạt động chốt lời

Giá khí đốt tại châu Âu đã điều chỉnh giảm trong phiên giao dịch giữa tuần, chấm dứt chuỗi tăng mạnh kéo dài 5 ngày liên tiếp vốn đã đẩy giá hợp đồng bán buôn lên mức cao nhất kể từ tháng 3. Động thái này diễn ra khi các nhà giao dịch năng lượng tiến hành chốt lời sau một tuần thị trường biến động mạnh.

Hoạt động chốt lời tạm thời kìm hãm đà tăng

Hợp đồng khí đốt tương lai TTF tháng gần nhất của Hà Lan, vốn được xem là hợp đồng tham chiếu cho toàn khu vực, đã quay đầu giảm sau khi chạm mức đỉnh trong nhiều tháng. Tương tự, giá khí đốt bán buôn tại Anh cũng lùi khỏi mức cao nhất trong 5 tháng.

Các công ty giao dịch cho rằng đợt giảm giá này chủ yếu mang tính kỹ thuật, khi các nhà đầu tư chốt lợi nhuận sau một đợt tăng giá kéo dài. Đà tăng trước đó được thúc đẩy bởi việc thị trường định giá lại các rủi ro địa chính trị ngày càng gia tăng ở Trung Đông.

Căng thẳng địa chính trị và rủi ro nguồn cung

Đợt tăng giá vừa qua bắt nguồn từ sự đổ vỡ hoàn toàn trong các cuộc đàm phán ngoại giao giữa Mỹ và Iran. Căng thẳng leo thang khi Iran chuyển sang lập trường quân sự "tấn công toàn diện", trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa hành động quân sự đối với các hành vi gây gián đoạn hàng hải.

Ad

Sự kiện này đã làm tê liệt hoạt động vận tải qua Eo biển Hormuz, tuyến hàng hải huyết mạch chiếm tới 1/5 lưu lượng vận chuyển khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu. Các tàu chở LNG của Qatar buộc phải dừng hoạt động, khiến các công ty tiện ích châu Âu phải cạnh tranh để mua các lô hàng giao ngay trên một thị trường toàn cầu vốn đã eo hẹp, đẩy chi phí mua sắm lên cao.

Thách thức về dự trữ trước mùa đông

Tình hình càng trở nên phức tạp hơn do châu Âu đang đối mặt với thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc ngay trước thềm mùa đông. Theo dữ liệu từ Hiệp hội Cơ sở hạ tầng Khí đốt châu Âu (Gas Infrastructure Europe), các kho dự trữ khí đốt ngầm của EU mới chỉ được lấp đầy hơn 60% công suất hoạt động.

Tiến độ bơm khí vào kho dự trữ bị chậm lại đáng kể do nhu cầu làm mát tăng cao trong mùa hè và sự chậm trễ trong việc giao các lô hàng LNG. Thêm vào đó, đường cong giá tương lai hiện đang ở trong trạng thái bù hoãn bán sâu (deep backwardation) – tức giá giao ngay cao hơn đáng kể so với giá kỳ hạn. Cấu trúc này làm giảm động lực tài chính của các nhà giao dịch trong việc tích trữ khí đốt, tạo ra một vòng luẩn quẩn và khiến vùng đệm an toàn của châu lục trước mùa đông ngày càng mỏng manh.