ซิตี้กรุ๊ปแนะ Short USD/CAD ชี้ส่วนต่างดอกเบี้ยสหรัฐฯ-แคนาดาตึงตัวเกินไป

ซิตี้กรุ๊ป (Citigroup) ได้แนะนำให้นักลงทุนเปิดสถานะขาย (short position) ในคู่สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับดอลลาร์แคนาดา (USD/CAD) โดยเดิมพันว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศที่กว้างเกินไปจะปรับตัวแคบลง ซึ่งจะเป็นผลดีต่อเงินดอลลาร์แคนาดา ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศอาจท้าทายความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)

เหตุผลหลัก: ส่วนต่างดอกเบี้ยและนโยบายการเงิน

ซิตี้กรุ๊ประบุว่าปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวครั้งนี้จะมาจากฝั่งดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากคาดว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศออกมาเร็วๆ นี้จะไม่แข็งแกร่งพอที่จะสนับสนุนให้ Fed ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ธนาคารชี้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันที่ 11 กันยายน ถือเป็นปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญ โดยนักเศรษฐศาสตร์ของซิตี้คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีจะชะลอตัวลงสู่ระดับ 2.3% ถึง 2.4% หากเงินเฟ้อชะลอตัวต่อเนื่อง จะยิ่งตอกย้ำมุมมองที่ว่า Fed จะคงท่าทีที่เป็นกลางถึงผ่อนคลาย (neutral-to-dovish)

ในทางกลับกัน เงินดอลลาร์แคนาดายังได้รับแรงหนุนจากท่าทีที่แข็งกร้าว (hawkish) เกินคาดของธนาคารกลางแคนาดา (BOC) โดยผู้ว่าการ Tiff Macklem ระบุว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อได้เพิ่มสูงขึ้น และธนาคารพร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันหากจำเป็น

การวางตำแหน่งในตลาดและปัจจัยหนุนเพิ่มเติม

ซิตี้ระบุว่า ตลาดได้สะท้อนส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง Fed และ BOC ไปจนถึงกรอบบนของช่วงการซื้อขายในปีนี้แล้ว ทำให้การเปิดสถานะสวนทางเพื่อเดิมพันการแข็งค่าของดอลลาร์แคนาดามีความน่าสนใจ

Ad

• ราคาเข้าสถานะ: 1.3854 (ณ วันที่ 2 กันยายน)
• เป้าหมายทำกำไร: 1.35
• จุดตัดขาดทุน: 1.3990

นอกจากนี้ การประชุมสุดยอดการลงทุนครั้งแรกของแคนาดา (Canada's first investment summit) ซึ่งจะจัดขึ้นในวันที่ 14-15 กันยายน ยังอาจเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติมสำหรับเงินดอลลาร์แคนาดา หากมีการประกาศเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนกระแสเงินลงทุนหรือความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น

กลยุทธ์ลดความเสี่ยงจากราคาน้ำมัน

ซิตี้ชี้ว่าการทำธุรกรรมนี้ยังเป็นวิธีลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันได้อีกด้วย โดยปกติแล้ว ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมักจะหนุนให้ทั้งเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

ดังนั้น การเปิดสถานะขายในคู่ USD/CAD จึงช่วยให้นักลงทุนสามารถเก็งกำไรจากการที่ตลาดอาจลดความคาดหวังต่อท่าทีที่แข็งกร้าวของ Fed ลง ในขณะเดียวกันก็จำกัดความเสี่ยงจากการที่ทั้งสองสกุลเงินจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันจากอิทธิพลของราคาน้ำมัน