씨티, USD/CAD 매도 추천… 美-캐나다 금리차 축소에 베팅

씨티은행이 미국 달러 대비 캐나다 달러의 강세에 베팅하며 USD/CAD 환율에 대한 매도 포지션 구축을 권고했다. 씨티는 양국 간의 금리 격차가 정점에 달했으며, 향후 발표될 경제 지표들이 시장의 미 연방준비제도(Fed) 통화정책 기대를 약화시킬 것으로 전망했다.

씨티는 지난 9월 2일 1.3854에 해당 포지션에 진입했으며, 목표가는 1.35, 손절매 가격은 1.3990으로 설정했다고 밝혔다. 이번 거래의 핵심 동력은 미국 달러 약세에서 비롯될 것으로 분석했다.

달러 약세 전망의 핵심, 美 인플레이션 데이터

씨티는 오는 9월 11일 발표될 미국 인플레이션 데이터가 핵심 촉매제가 될 것으로 내다봤다. 씨티 소속 이코노미스트들은 미국의 연간 인플레이션율이 2.3%에서 2.4% 수준으로 둔화할 것으로 예측하고 있다.

인플레이션 둔화세가 지속될 경우, Fed 정책 결정권자들이 중립적이거나 비둘기파적인 입장으로 돌아설 것이라는 시장의 기대를 강화할 것이라고 씨티는 설명했다. 또한 최근 공개된 연준 의사록에서도 대다수 위원이 연말까지 인플레이션 하락세가 이어질 것으로 예상한 점을 근거로 들었다.

캐나다 달러 지지 요인

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캐나다 달러는 캐나다 중앙은행(BoC)의 예상보다 강한 매파적 기조에 힘입어 지지받고 있다. 티프 맥클렘 BoC 총재는 인플레이션 상승 위험이 커졌으며, 필요하다면 연속적인 금리 인상도 준비되어 있다고 밝힌 바 있다.

씨티는 현재 시장이 반영하고 있는 Fed와 BoC의 금리 격차가 연중 최고 수준에 근접해 있어, 반대 방향(캐나다 달러 강세)에 베팅하는 것이 매력적인 구간이라고 평가했다. 또한 9월 14~15일로 예정된 캐나다 최초의 투자 서밋도 잠재적인 호재로 꼽았다. 해당 행사에서 투자 자금 흐름 변화나 외환 익스포저 헤지 수요 증가와 관련된 발표가 나온다면 캐나다 달러에 추가적인 상승 동력을 제공할 수 있다는 분석이다.

유가 변동성 위험 관리

씨티는 이번 USD/CAD 매도 포지션이 유가 변동성에 대한 노출을 줄이는 효과도 있다고 덧붙였다. 통상적으로 유가 상승은 교역 조건을 개선시켜 미국 달러와 캐나다 달러 모두에 강세 요인으로 작용한다.

따라서 USD/CAD를 매도하면 Fed의 매파적 정책 기대감이 약화되는 것에 대한 익스포저를 유지하면서도, 유가 상승으로 인해 두 통화가 동반 강세를 보이는 위험을 제한할 수 있다고 씨티는 설명했다.