Citi Buka Posisi Jual USD/CAD, Bertaruh pada Pelemahan Dolar AS

Citigroup (Citi) merekomendasikan pembukaan posisi jual (short) pada pasangan mata uang dolar AS terhadap dolar Kanada (USD/CAD), dengan pertaruhan bahwa selisih suku bunga antara kedua negara yang telah melebar akan kembali menyempit dan menguntungkan dolar Kanada. Bank investasi tersebut meyakini data ekonomi mendatang akan menantang ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter Federal Reserve.

Logika di Balik Posisi Jual

Citi membuka posisi jual pada 2 September di level 1,3854, dengan menetapkan target harga di 1,35 dan level stop-loss di 1,3990. Menurut analisis bank tersebut, pendorong utama pergerakan nilai tukar ini diperkirakan berasal dari sisi dolar AS.

Bank tersebut berpendapat bahwa data ekonomi yang akan dirilis dalam waktu dekat tidak akan cukup kuat untuk mendukung narasi kenaikan suku bunga oleh The Fed pada bulan September. Hal ini berpotensi membebani dolar AS dan mendorong pasangan mata uang ini turun.

Katalis dari Kebijakan Moneter

Katalis kunci bagi pelemahan dolar AS adalah data inflasi AS yang dijadwalkan rilis pada 11 September. Para ekonom di Citi memproyeksikan tingkat inflasi tahunan akan melambat ke kisaran 2,3% hingga 2,4%. Jika terwujud, angka ini dapat memperkuat ekspektasi pasar akan sikap yang lebih netral hingga *dovish* dari The Fed.

Ad

Di sisi lain, dolar Kanada mendapat dukungan dari sikap Bank of Canada (BoC) yang secara tak terduga lebih *hawkish*. Gubernur BoC, Tiff Macklem, menyatakan bahwa risiko kenaikan inflasi telah meningkat dan bank sentral siap untuk menaikkan suku bunga secara beruntun jika diperlukan.

Faktor Tambahan dan Manajemen Risiko

Citi menyoroti bahwa *pricing* pasar untuk selisih suku bunga The Fed-BoC saat ini berada di batas atas rentang tahunannya, membuat posisi berlawanan yang bertaruh pada penguatan dolar Kanada menjadi menarik.

Selain itu, beberapa katalis potensial lainnya dapat mendukung CAD, termasuk KTT Investasi perdana Kanada pada 14-15 September. Pengumuman terkait arus investasi atau peningkatan permintaan lindung nilai (hedging) valas dapat memberikan dorongan tambahan.

Citi juga menambahkan bahwa posisi jual USD/CAD menawarkan cara untuk mengurangi eksposur terhadap volatilitas harga minyak. Kenaikan harga minyak cenderung memperkuat USD dan CAD secara bersamaan. Dengan demikian, posisi ini memungkinkan investor untuk bertaruh pada meredanya premi *hawkish* The Fed sambil membatasi risiko yang terkait dengan pergerakan harga komoditas.