Citi คาดการณ์ดอลลาร์/เยน แตะ 163 หากดัชนี Topix พุ่งถึง 4,500 จุด

Citi ประมาณการว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยนญี่ปุ่น (USD/JPY) อาจไต่ระดับขึ้นไปถึง 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่นสามารถปรับตัวขึ้นไปถึงระดับ 4,500 จุด ตามบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา

ความเชื่อมโยงระหว่างหุ้นและค่าเงินเยน

บทวิเคราะห์จาก Citi ระบุว่า การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นทำสถิติสูงสุดในอดีตได้กระตุ้นให้เกิดการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน (portfolio rebalancing) และการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง (hedge transactions) จากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ซึ่ง Citi เชื่อว่าเป็นปัจจัยที่เร่งให้เงินเยนอ่อนค่าลง

จากแบบจำลองปัจจุบันของบริษัท ค่าเงินดอลลาร์/เยนที่สอดคล้องกับระดับดัชนี Topix ในปัจจุบันควรจะอยู่ที่ประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าตลาดได้สะท้อนความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นญี่ปุ่นเข้าไปในอัตราแลกเปลี่ยนแล้วในระดับหนึ่ง

ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนไปและปัจจัยเสี่ยง

Ad

อย่างไรก็ตาม Citi ตั้งข้อสังเกตว่าความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งและเงินเยนที่อ่อนค่าได้ลดความเข้มข้นลงนับตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นมา ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยดังต่อไปนี้:

• ส่วนต่างของนโยบายการเงินที่แคบลง
• การเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราเพื่อพยุงค่าเงินเยนของทางการญี่ปุ่น

Citi เตือนว่า การเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหรือนโยบายการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่น อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงที่เงินเยนจะอ่อนค่าลงไปอีก พร้อมทั้งแนะนำให้นักลงทุนยังคงใช้ความระมัดระวังในการซื้อขายคู่สกุลเงินนี้ต่อไป

ดัชนี Topix เป็นดัชนีที่สะท้อนภาพรวมของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนใน Prime Market ของตลาดหลักทรัพย์โตเกียว และใช้เป็นมาตรวัดผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นญี่ปุ่นในวงกว้าง