BofA คาดดอลลาร์ทรงตัวถึงสิ้นปี แม้ตลาดเดิมพันเฟดขึ้นดอกเบี้ย

Bank of America (BofA) คาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ (sideways) ไปจนถึงสิ้นปี แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์ถึงโอกาสเกือบแน่นอนที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไปก็ตาม

ปัจจัยกดดันดอลลาร์สวนทางคาดการณ์

นักวิเคราะห์จาก BofA ระบุในรายงานว่า แม้ตลาดการเงินจะประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) เดือนกันยายนไว้สูงถึงประมาณ 85% แต่ค่าเงินดอลลาร์กลับยังคงอ่อนค่า

ความเชื่อมั่นต่อเงินดอลลาร์เริ่มลดลงนับตั้งแต่การแถลงข่าวของประธานเฟดหลังการประชุม FOMC ในเดือนกรกฎาคม ซึ่ง BofA ชี้ว่าได้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือในแผนการรับมือกับภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับสัญญาณที่หลากหลายในช่วงที่ผ่านมา ไม่ว่าจะเป็นตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่ง ความเห็นในเชิงผ่อนคลาย (dovish) จากเจ้าหน้าที่เฟดบางราย และมาตรการซื้อพันธบัตรคืนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

ตลาดรับรู้ข่าวไปมากแล้ว

BofA ชี้ว่าค่าเงินดอลลาร์ไม่สามารถแข็งค่าขึ้นได้ แม้ราคาน้ำมันและก๊าซจะปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งโดยปกติแล้วเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์ สกุลเงินดอลลาร์ยังเผชิญแรงกดดันจากการที่ตลาดการเงินทั่วโลกเริ่มประเมินทิศทางนโยบายการเงินและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของธนาคารกลางอื่นๆ ใหม่

Ad

ประเด็นสำคัญคือ ตลาดได้คาดการณ์และรับรู้ (priced in) การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดไปแล้วมากกว่า 3 ครั้ง ทำให้เป็นเรื่องยากที่เฟดจะดำเนินนโยบายที่เข้มงวดเกินความคาดหมายของตลาดและธนาคารกลางในกลุ่ม G10 อื่นๆ ได้

แนวโน้มถึงสิ้นปี

ด้วยเหตุผลดังกล่าว Bank of America จึงคาดว่าค่าเงินดอลลาร์จะซื้อขายในลักษณะทรงตัวไปจนถึงสิ้นปีนี้ โดยมีข้อยกเว้นสำหรับการเคลื่อนไหวเมื่อเทียบกับเงินเยนของญี่ปุ่น

บทวิเคราะห์นี้อ้างอิงจากรายงานของ BofA ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 กันยายน 2026 ในหัวข้อ "G10 FX back-to-school: dollar unloaded"