BofA "연준 금리 인상 전망에도 달러 연말까지 횡보할 것"

뱅크오브아메리카(BofA)는 시장이 연방준비제도(연준)의 9월 금리 인상 가능성을 높게 점치고 있음에도 불구하고, 미국 달러화가 연말까지 횡보세를 보일 것으로 전망했다. 이는 연준의 긴축 기대감이 이미 시장 가격에 상당 부분 선반영되었다는 분석에 따른 것이다.

높아진 시장 기대치가 달러 상승 제한

BofA는 2026년 9월 8일 자 보고서 'G10 FX back-to-school: dollar unloaded'를 통해 이 같은 전망을 내놓았다. 보고서는 시장이 이미 세 차례 이상의 금리 인상을 가격에 반영하고 있어, 연준이 시장의 매파적 기대치를 뛰어넘기 어려운 상황이라고 분석했다.

이는 다른 G10 국가 중앙은행들의 통화정책과 비교했을 때 달러화의 추가적인 상승 동력을 제한하는 핵심 요인이다. BofA는 이러한 횡보 전망이 일본 엔화에 대한 움직임은 제외한다고 덧붙였다.

엇갈린 신호 속 약세 보인 달러

최근 달러화는 여러 엇갈린 신호 속에서 약세를 면치 못했다. BofA에 따르면, 지난 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 기자회견 이후 지속적인 인플레이션에 대한 연준의 구체적인 대응 계획이 부족하다는 인식이 퍼지며 달러에 대한 투자 심리가 약화되었다.

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이후 잭슨홀 미팅에서의 연준 의장 발언과 견조한 8월 고용지표 등 긴축을 지지하는 신호가 있었으나, 일부 연준 위원들의 비둘기파적 발언과 미 재무부의 국채 매입 계획이 미국 금리를 억제하며 달러 상승을 제한했다.

투자자 시사점

최근 소비자물가지수(CPI) 데이터 발표 이후 시장은 9월 FOMC 회의에서 금리가 인상될 확률을 약 85%로 보고 있다. 하지만 달러화는 전통적으로 강세 요인으로 작용하는 유가 및 에너지 가격 급등에도 불구하고 뚜렷한 상승세를 보이지 못하고 있다.

BofA의 분석은 이러한 금리 인상 기대감이 이미 달러 가치에 충분히 반영되었음을 시사한다. 따라서 투자자 입장에서 연준의 긴축 전망에만 의존한 달러 강세 베팅의 매력은 감소했으며, 달러가 의미 있는 상승을 재개하기 위해서는 시장 예상을 뛰어넘는 연준의 추가적인 긴축 신호가 필요할 것으로 보인다.