หุ้น eVTOL: เปรียบเทียบ Joby, Archer และ Vertical Aerospace หลัง Archer รุกตลาดกลาโหม

ภาคส่วนอากาศยานไฟฟ้าที่ขึ้นลงในแนวดิ่ง (eVTOL) กำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างหนัก โดยหุ้นหลักทั้งสามบริษัทปรับตัวลดลงระหว่าง -43% ถึง -76% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกระตุ้นใหม่ๆ ในเดือนกรกฎาคม 2026 เริ่มส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะการที่ Archer Aviation หันไปรุกตลาดกลาโหมอย่างจริงจัง

ภาพรวมตลาดและความท้าทาย

บริษัท eVTOL ส่วนใหญ่อยู่ในช่วงที่เรียกว่า "valley of death" ซึ่งเป็นช่วงที่บริษัทมีการใช้เงินสดสูงในการวิจัยและพัฒนา แต่ยังไม่สามารถสร้างรายได้เชิงพาณิชย์ได้ สถานการณ์ดังกล่าวสะท้อนออกมาในราคาหุ้นของทั้งสามบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญตลอดปีที่ผ่านมา

• Joby Aviation (JOBY): -43.2% YTD
• Archer Aviation (ACHR): -31.2% YTD
• Vertical Aerospace (EVTL): -70.1% YTD

แม้ว่าทุกบริษัทจะยังไม่มีรายได้ แต่แต่ละแห่งมีปัจจัยพื้นฐานและทิศทางที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน

วิเคราะห์รายบริษัท

Joby Aviation (JOBY): ตัวเลือกที่มั่นคงที่สุด

Joby Aviation (JOBY) ถือเป็นบริษัทที่มีความเสี่ยงต่ำที่สุดในกลุ่ม เนื่องจากมีปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งหลายด้าน

• สถานะทางการเงิน: มีสภาพคล่องรวมสูงถึง 1.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากที่สุดในอุตสาหกรรมและเพียงพอต่อการดำเนินงานในช่วงที่รอการรับรองมาตรฐาน
• พันธมิตรเชิงกลยุทธ์: ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทชั้นนำอย่าง Toyota, Delta Air Lines และกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ
• ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ: ได้รับเลือกให้เข้าร่วมโครงการนำร่อง eVTOL Integration Pilot Program (EIPP) ของสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐฯ (FAA) ซึ่งเป็นปัจจัยเร่งสำคัญในการขอใบอนุญาต
• มุมมองนักวิเคราะห์: H.C. Wainwright และ Cantor Fitzgerald ต่างให้คำแนะนำ "ซื้อ/เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" โดยมีราคาเป้าหมายที่ $9.00

Ad

Archer Aviation (ACHR): เดิมพันครั้งใหม่ในตลาดกลาโหม

Archer Aviation (ACHR) เพิ่งประกาศปัจจัยกระตุ้นสำคัญเมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม 2026 โดยได้ร่วมมือกับ Anduril พัฒนาแพลตฟอร์มอากาศยานไร้คนขับสำหรับใช้งานทั้งเชิงพาณิชย์และการทหาร ภายใต้ชื่อรุ่นสำหรับกองทัพว่า "Thunder" การเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของบริษัทครั้งใหญ่ เนื่องจากสัญญาจากภาครัฐอาจช่วยสร้างรายได้ก่อนที่จะได้รับการรับรองจาก FAA สำหรับการบินเชิงพาณิชย์ และยังเป็นการเปิดตลาดใหม่ที่อิงกับการใช้จ่ายด้านกลาโหมอีกด้วย

จากปัจจัยดังกล่าว Cantor Fitzgerald ยังคงคำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ $11.00 ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันถึง +108% อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงอยู่ที่การเผาผลาญเงินสดและสัญญากับกองทัพที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

Vertical Aerospace (EVTL): ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนสูง

Vertical Aerospace (EVTL) กำลังเผชิญกับความท้าทายรอบด้าน โดยล่าสุดได้เลื่อนกำหนดการรับรองมาตรฐานเครื่องบินรุ่น Valo ออกไปเป็นปี 2029 (จากเดิมปี 2028) บริษัทมีมูลค่าตลาดเพียง 208 ล้านดอลลาร์ และมีกำหนดการอัปเดตแผนการระดมทุนในวันที่ 13 สิงหาคม 2026 ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านเงินทุน แม้จะมียอดสั่งซื้อล่วงหน้าแบบมีเงื่อนไขมูลค่ากว่า 6 พันล้านดอลลาร์ แต่ยอดดังกล่าวจะยังไม่เกิดขึ้นจริงหากไม่ผ่านการรับรองมาตรฐาน

บทสรุปสำหรับนักลงทุน

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว Joby Aviation (JOBY) ถือเป็นตัวเลือกที่เน้นคุณภาพและความมั่นคงทางการเงินมากที่สุด ขณะที่ Archer Aviation (ACHR) เป็นการลงทุนที่มีโอกาสสร้างผลตอบแทนสูงขึ้น แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงขึ้นเช่นกัน โดยความสำเร็จขึ้นอยู่กับแผนการรุกตลาดกลาโหม ส่วน Vertical Aerospace (EVTL) จัดอยู่ในกลุ่มหุ้นเก็งกำไรสูงจากความล่าช้าในการขอใบอนุญาตและความไม่แน่นอนด้านเงินทุน