Yen Jepun Melemah Melepasi Paras 160, Pasaran Berjaga-jaga Menanti Campur Tangan

Yen Jepun jatuh melepasi paras psikologi utama 160 berbanding dolar AS, menonjolkan kerapuhannya terhadap tekanan jualan selanjutnya dan meningkatkan risiko campur tangan semula oleh pihak berkuasa Jepun dalam pasaran mata wang.

Kejatuhan terbaru ini didorong oleh pengukuhan dolar AS yang ketara pada Jumaat lalu, berikutan jangkaan pasaran terhadap kadar faedah AS yang lebih tinggi, mengukuhkan pandangan bahawa trajektori yen sebahagian besarnya dipengaruhi oleh faktor luaran.

Paras Campur Tangan Seterusnya Dipantau

Walaupun tiada paras ambang rasmi untuk campur tangan, penganalisis memberi amaran bahawa paras 161 kini menjadi tumpuan utama sebagai pencetus yang berpotensi, diikuti oleh julat 162-163. Menurut data Kementerian Kewangan Jepun, negara itu telah membelanjakan rekod $96.4 bilion dalam sebulan lalu untuk menyokong mata wangnya.

Menurut Rinto Maruyama, pakar strategi kanan di SMBC Nikko Securities, paras utama yang perlu diperhatikan ialah 161, diikuti oleh julat 162.9-163.3, iaitu kawasan di mana pihak berkuasa campur tangan sebelum ini. Namun, beliau turut mengingatkan bahawa kerajaan mungkin bertindak pada bila-bila masa untuk mengekalkan elemen kejutan.

Pada hari Isnin, kadar pertukaran dolar-yen berada pada 159.77, selepas mencecah sekitar 160.09 pada hari Jumaat.

Ad

Dilema Dasar Bank of Japan

Tekanan semakin memuncak ke atas Bank of Japan (BoJ) untuk mengetatkan dasar monetari. Pasaran swap kini meletakkan kebarangkalian 90% untuk kenaikan kadar faedah pada mesyuarat dasar 18 September, dan menjangkakan kenaikan penuh menjelang 30 Oktober.

Penganalisis memberi amaran bahawa jika BoJ gagal memenuhi jangkaan kenaikan kadar ini, yen berisiko mengalami kelemahan yang lebih mendadak. Kedudukan spekulatif oleh dana lindung nilai juga telah kembali menjadi negatif terhadap yen selepas mengurangkan pertaruhan jual mereka berikutan campur tangan bersama AS-Jepun pada bulan Julai.

Namun, keberkesanan campur tangan mungkin terhad. Penganalisis di National Australia Bank berpendapat bahawa risiko campur tangan hanya akan menjadi ketara apabila dolar-yen melepasi paras 162, memandangkan campur tangan adalah sukar dilaksanakan dalam persekitaran dolar AS yang kukuh secara menyeluruh.

Pada dasarnya, pemerhati pasaran percaya bahawa campur tangan sahaja tidak mungkin dapat membalikkan arah aliran yen selagi kadar faedah benar Jepun kekal negatif. Langkah-langkah lain, seperti menggalakkan penghantaran pulang modal, mungkin diperlukan untuk memberikan sokongan yang mampan kepada mata wang tersebut.