Wedbush Tambah Alphabet dan Reddit ke dalam Senarai Idea Terbaik

Firma penganalisis Wedbush telah menambah syarikat induk Google, Alphabet (GOOGL), dan platform media sosial Reddit (RDDT) ke dalam Senarai Idea Terbaiknya. Penganalisis Ygal Arounian memetik peningkatan syer pasaran dalam perniagaan awan sebagai tesis pelaburan utama untuk Alphabet, manakala momentum kukuh dalam produk pengiklanan menjadi pendorong bagi Reddit.

Tesis Alphabet: Penguasaan Awan dan AI

Menurut nota penyelidikan Wedbush, keputusan kewangan suku kedua Alphabet mengukuhkan pandangan firma itu bahawa kedudukan AI 'full-stack' syarikat gergasi teknologi itu berjaya diterjemahkan kepada keuntungan syer pasaran sebenar dalam segmen Awan (Cloud).

Firma itu menonjolkan beberapa metrik utama yang menyokong pandangannya:

• Pendapatan Google Cloud meningkat 82% tahun ke tahun kepada $24.8 bilion, jauh mengatasi jangkaan dan memecut daripada pertumbuhan 63% pada suku pertama.
• Margin operasi segmen Awan berkembang kepada 35.6%, naik daripada 20.7% pada tahun sebelumnya.
• Tunggakan kontrak (backlog) untuk perkhidmatan Awan meningkat kepada $514 bilion.

Walau bagaimanapun, Wedbush turut mengambil maklum bahawa Alphabet telah menaikkan unjuran perbelanjaan modal (capex) untuk tahun penuh 2026 kepada antara $195 bilion hingga $205 bilion. Peningkatan perbelanjaan ini, sebahagian besarnya untuk infrastruktur AI, telah menyebabkan aliran tunai bebas (FCF) menjadi negatif pada ($5.9) bilion pada suku kedua. Firma itu kini menjangkakan FCF akan kekal negatif sehingga 2027 sebelum kembali positif pada 2028.

Ad

Potensi Reddit: Pengiklanan dan Pelesenan Data

Bagi Reddit, Wedbush melihat momentum yang kukuh dalam produk pengiklanannya menjelang pengumuman keputusan suku kedua pada 30 Julai. Pada suku pertama, bilangan pengiklan aktif di platform itu telah berkembang lebih daripada 75% tahun ke tahun, dengan format iklan berasaskan prestasi kini menyumbang lebih 60% daripada hasil pengiklanan.

Selain itu, penganalisis melihat potensi peningkatan yang belum dicerminkan dalam anggaran konsensus pasaran daripada perjanjian pelesenan data AI. Reddit mempunyai perjanjian dengan Google dan OpenAI, bernilai kira-kira $60 juta dan $70 juta setahun. Wedbush menjangkakan "syarat pembaharuan yang lebih baik" untuk perjanjian ini pada masa hadapan.

Walaupun saham Reddit jatuh 8% pada 22 Julai berikutan laporan ia mungkin menyekat akses Google kepada kandungannya, Arounian percaya bahawa "pada akhirnya akan wujud satu hubungan dengan potensi integrasi yang lebih mendalam" antara kedua-dua syarikat.