Pinjaman AS Cecah $155 Bilion Sebulan, Defisit Dijangka Melepasi $2 Trilion

Perbendaharaan Amerika Syarikat kini meminjam pada kadar purata $155 bilion sebulan untuk tahun fiskal 2026, ketika defisit persekutuan negara itu dijangka akan melepasi paras $2 trilion menjelang September. Angka yang membimbangkan ini menimbulkan persoalan serius mengenai disiplin fiskal dan keupayaan proses belanjawan tradisional untuk menangani ketidakseimbangan struktur yang semakin meruncing.

Skala Peningkatan Hutang

Menurut Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) yang memetik data daripada Congressional Budget Office (CBO), A.S. telah meminjam sebanyak $1.4 trilion dalam sembilan bulan pertama tahun fiskal 2026. Jumlah ini sudah pun melebihi angka bagi tempoh yang sama pada tahun fiskal 2025 sebanyak $35 bilion, menunjukkan trajektori fiskal yang semakin merosot walaupun ekonomi terus berkembang.

Pada bulan Jun sahaja, kerajaan A.S. meminjam sebanyak $126 bilion. Penganalisis dan badan pemerhati belanjawan menyuarakan kebimbangan bahawa peningkatan hutang ini berlaku ketika ekonomi berada dalam keadaan baik, sekali gus mengurangkan ruang fiskal untuk bertindak balas sekiranya berlaku kemelesetan.

Kos Faedah Melonjak dan Kesan Pasaran

Salah satu komponen yang paling ketara dalam peningkatan defisit ialah kos faedah ke atas hutang negara. Bayaran faedah bersih telah mencecah $857 bilion dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun fiskal, bersamaan kira-kira $23.8 bilion seminggu, menurut laporan Fortune yang memetik data CBO.

Sebagai perbandingan, jumlah bayaran faedah ini kini melebihi gabungan perbelanjaan Jabatan Pertahanan, Perdagangan, Keselamatan Dalam Negeri, Pendidikan, dan beberapa agensi lain. "Kita berkemungkinan akan meminjam $2 trilion atau lebih pada tahun fiskal ini — satu angka yang mengejutkan memandangkan ekonomi terus berkembang dan pengangguran adalah rendah," kata Maya MacGuineas, presiden CRFB.

Ad

Pasaran kewangan telah mula mengambil kira beban hutang ini:

• Lelongan nota Perbendaharaan 10-tahun pada 8 Julai mencatatkan hasil pada 4.58%.
• Lelongan bon 30-tahun pada 9 Julai pula mencatatkan hasil pada 5.058%.

Peningkatan hasil ini mencerminkan permintaan pelabur untuk pampasan yang lebih tinggi bagi menyerap bekalan bon kerajaan yang semakin meningkat. Setakat 10 Julai, hutang negara A.S. berada pada paras kira-kira $39.4 trilion.

Cabaran Jangka Panjang

Pemacu utama kepada defisit jangka panjang dikenal pasti sebagai program mandatori seperti Social Security dan Medicare, yang mana dana amanah masing-masing diunjurkan akan kehabisan dalam tempoh tujuh tahun. MacGuineas menggesa penggubal dasar untuk menubuhkan suruhanjaya dwipartisan bagi menangani situasi fiskal ini.

Sementara itu, data inflasi yang akan datang, seperti Indeks Harga Pengguna (CPI) dan Indeks Harga Pengeluar (PPI), akan dipantau rapi. Bacaan inflasi yang lebih rendah boleh mengurangkan tekanan ke atas Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar faedah yang tinggi, yang secara tidak langsung dapat membantu mengurangkan kos servis hutang pada masa hadapan. Namun, tanpa pembaharuan struktur, cabaran aritmetik fiskal A.S. kekal tidak dapat dielakkan.