S&P Naikkan Prospek Weatherford kepada Positif Berdasarkan Penampan Metrik Kredit

S&P Global Ratings telah menyemak semula prospeknya untuk syarikat perkhidmatan medan minyak Weatherford International Plc kepada positif daripada stabil. Agensi penarafan itu turut mengesahkan penarafan sedia ada, termasuk penarafan peringkat terbitan 'BB' ke atas hutang kanan tidak bercagar syarikat itu.

Asas Semakan Semula

Perubahan prospek ini didorong oleh jangkaan S&P bahawa paras hutang yang rendah dan penampan tunai Weatherford akan melindungi metrik kreditnya. Agensi itu menjangkakan syarikat akan dapat mengekalkan nisbah hutang kepada EBITDA di bawah 1.5x dan dana daripada operasi (FFO) kepada hutang melebihi 60%.

Menurut S&P, walaupun ketidaktentuan perolehan kekal sebagai kekangan, Weatherford dijangka menjana EBITDA kira-kira $950 juta dan aliran tunai operasi bebas sebanyak $450 juta pada tahun 2026. Ini disokong oleh aktiviti yang menggalakkan di A.S., Eropah Timur, Afrika Sub-Sahara, dan Rusia, yang membantu mengimbangi pemulihan yang perlahan di Timur Tengah.

Cabaran Pasaran dan Kedudukan Kompetitif

Weatherford telah mengalami penurunan hasil setakat tahun ini disebabkan oleh aktiviti yang lebih perlahan daripada jangkaan di Timur Tengah, Amerika Latin, dan Norway. Syarikat itu juga menyaksikan penguncupan EBITDA kira-kira 24% pada tahun 2025 selepas keadaan pasaran kembali normal berikutan peningkatan pasca-pandemik antara 2021-2024.

Ad

Dengan hasil sekitar $5 bilion, Weatherford adalah lebih kecil berbanding pesaingnya yang terpelbagai seperti Baker Hughes (kira-kira $30 bilion) dan Halliburton (kira-kira $22 bilion). Walau bagaimanapun, kekuatan syarikat terletak pada kepelbagaian produk dan liputan geografi, dengan tiada pergantungan kepada mana-mana pasaran tunggal.

• A.S. menyumbang 14% daripada hasil pada separuh pertama 2026.
• Timur Tengah, Afrika Utara, dan Asia secara kolektif menyumbang 40% daripada hasil.

Strategi Weatherford adalah untuk bersaing dalam aplikasi berprestasi tinggi seperti penggerudian tekanan terurus, di mana ia merupakan peneraju pasaran, dan bukannya bersaing dari segi volum dan skala. Ini membolehkannya memacu harga dan margin yang lebih baik.

Prospek dan Potensi Risiko

Prospek positif ini mencerminkan keyakinan S&P bahawa Weatherford akan mengekalkan metrik kredit yang kukuh sambil mengharungi ketidaktentuan perolehan dan gangguan aktiviti. Walau bagaimanapun, agensi penarafan itu memberi amaran bahawa ia boleh menyemak semula prospek kembali kepada stabil jika nisbah hutang kepada EBITDA meningkat melebihi 1.5x atau FFO kepada hutang jatuh di bawah 60% untuk tempoh yang berpanjangan.