S&P Naik Taraf Unjuran Viper Energy kepada 'Positif' Disokong Kekuatan Induk

S&P Global Ratings telah menyemak semula unjurannya untuk Viper Energy Inc. (NASDAQ:VNOM) kepada 'Positif' daripada 'Stabil', sambil mengesahkan penarafan kredit penerbit 'BBB-'. Perubahan ini didorong oleh semakan yang sama terhadap syarikat induknya, Diamondback Energy Inc. (NASDAQ:FANG), yang menunjukkan prestasi kewangan yang lebih baik.

Faktor Peningkatan Unjuran

Menurut agensi penarafan itu, tindakan terhadap Viper Energy mencerminkan peningkatan metrik kewangan, penjanaan aliran tunai bebas yang signifikan, dan peningkatan pengeluaran yang ditunjukkan oleh Diamondback Energy. S&P menganggap Viper sebagai "anak syarikat yang sangat strategik" kepada Diamondback, yang memegang kira-kira 40% pemilikan ekuiti.

Hubungan strategik ini memberikan Viper peningkatan dua takuk (two-notch uplift) daripada profil kredit kendirinya iaitu 'bb'. Penarafan 'BBB-' untuk nota tidak bercagar Viper juga telah disahkan. Kedudukan Diamondback dalam lembaga pengarah Viper, dengan hak untuk melantik sehingga tiga ahli, mengukuhkan lagi pandangan ini.

Prestasi Operasi dan Kewangan Viper

Viper sendiri telah menunjukkan pertumbuhan operasi yang pesat. Syarikat itu dijangka meningkatkan pengeluarannya dengan ketara, disokong oleh pemerolehan strategik dan aset yang diterima daripada Diamondback.

Ad

• Peningkatan Pengeluaran: Dijangka mencapai antara 132,500 hingga 135,000 tong setara minyak sehari (boe/d) pada 2026, meningkat mendadak daripada sekitar 50,000 boe/d pada 2024.
• Pertumbuhan Rizab: Rizab meningkat kepada 406 juta boe pada akhir 2025, lebih dua kali ganda daripada 194 juta boe pada akhir 2024.
• Perubahan Strategi Modal: Syarikat telah mengubah rangka kerja pulangan modalnya. Ia beralih daripada dividen berubah-ubah kepada tumpuan pada peningkatan dividen asas tetap, pembelian balik saham secara oportunistik, dan pengekalan lebih banyak aliran tunai.

Analisis dan Jangkaan Pasaran

S&P meramalkan bahawa metrik kredit Viper akan kekal kukuh dalam tempoh dua tahun akan datang. Agensi itu menjangkakan nisbah dana daripada operasi (FFO) kepada hutang kekal di atas 100% dan hutang kepada EBITDA berada pada 1.0x atau lebih rendah.

Bagi syarikat induk, Diamondback, S&P menjangkakan ia akan mengekalkan pengeluaran melebihi 1 juta boe/d dan nisbah FFO kepada hutang di atas 60%. Diamondback juga dijangka akan mengurangkan jumlah hutang kasarnya ke arah sasaran hutang bersih $10 bilion menjelang akhir tahun 2027. Kesemua operasi Viper tertumpu di Lembangan Permian.