S&P ปรับเพิ่มมุมมอง Viper Energy เป็น 'บวก' สะท้อนความแข็งแกร่งของบริษัทแม่ Diamondback

S&P Global Ratings (S&P) ได้ปรับเพิ่มมุมมองความน่าเชื่อถือของ Viper Energy Inc. (NASDAQ: VNOM) เป็น "บวก" จากเดิม "มีเสถียรภาพ" พร้อมทั้งยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารที่ระดับ 'BBB-' การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นของบริษัทแม่ Diamondback Energy Inc. (NASDAQ: FANG) ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ

อิทธิพลจากบริษัทแม่และความสำคัญเชิงกลยุทธ์

S&P ระบุว่าการปรับมุมมองของ VNOM เป็นไปในทิศทางเดียวกับการปรับมุมมองของ Diamondback Energy (FANG) ซึ่งเป็นผลมาจากตัวชี้วัดทางการเงินที่ดีขึ้น, การสร้างกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง และการผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

S&P มองว่า VNOM เป็นบริษัทย่อยที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์อย่างสูง โดย FANG ถือหุ้นอยู่ประมาณ 40% และมีสิทธิ์ในการแต่งตั้งกรรมการบริษัทได้ถึง 3 คน ตราบใดที่ยังคงสัดส่วนการถือหุ้นอย่างน้อย 25% อันดับความน่าเชื่อถือ 'BBB-' ของ VNOM ได้รับการปรับเพิ่มขึ้น 2 ระดับ (two-notch uplift) จากโครงสร้างสินเชื่อโดยลำพัง (stand-alone credit profile) ที่ระดับ 'bb' ซึ่งสะท้อนถึงการสนับสนุนจากบริษัทแม่

การเติบโตของกำลังการผลิตและปริมาณสำรอง

การดำเนินงานของ Viper Energy แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างก้าวกระโดด โดย S&P คาดการณ์ว่ากำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า

Ad

• กำลังการผลิต: คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 50,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน (boe/d) ในปี 2024 เป็นช่วง 132,500 ถึง 135,000 boe/d ในปี 2026
• ปริมาณสำรอง: เพิ่มขึ้นจาก 194 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ (boe) ณ สิ้นปี 2024 เป็น 406 ล้าน boe ณ สิ้นปี 2025

การเติบโตดังกล่าวเป็นผลมาจากการเข้าซื้อกิจการ เช่น Riverbend Oil & Gas IX และการรับโอนสินทรัพย์จาก FANG ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตโฟลิโอของบริษัทซึ่งดำเนินงานทั้งหมดในแหล่งน้ำมันเพอร์เมียน (Permian basin)

ตัวชี้วัดทางการเงินและนโยบายผลตอบแทนใหม่

S&P คาดการณ์ว่าสถานะทางการเงินของ VNOM จะยังคงแข็งแกร่ง โดยคาดว่าอัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อหนี้สิน (FFO to debt) จะสูงกว่า 100% และอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA จะอยู่ที่ระดับ 1 เท่าหรือต่ำกว่า ในอีกสองปีข้างหน้า

เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทได้ปรับเปลี่ยนกรอบนโยบายการจัดสรรผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น โดยยกเลิกการจ่ายเงินปันผลแบบผันแปร และหันมามุ่งเน้นที่การเพิ่มเงินปันผลพื้นฐานแบบคงที่, การซื้อหุ้นคืนตามโอกาส และการเก็บเงินสดหมุนเวียนในบริษัทเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวทางการบริหารการเงินที่รอบคอบมากขึ้นสำหรับนักลงทุน