S&P Naikkan Prospek Viper Energy Berkat Arus Kas Induk Usaha

S&P Global Ratings telah merevisi prospeknya untuk Viper Energy Inc. (NASDAQ:VNOM) menjadi positif dari stabil, sambil mengafirmasi peringkat kredit emiten 'BBB-'. Perubahan ini mengikuti revisi serupa untuk perusahaan induknya, Diamondback Energy Inc. (NASDAQ:FANG), yang didorong oleh metrik keuangan yang membaik, generasi arus kas bebas yang signifikan, dan peningkatan produksi.

Pendorong Revisi Prospek

Menurut S&P, revisi prospek untuk Viper secara langsung terkait dengan kekuatan finansial induk usahanya. Lembaga pemeringkat tersebut memandang Viper sebagai anak perusahaan yang sangat strategis, di mana Diamondback memegang sekitar 40% kepemilikan ekuitas dan hak untuk menunjuk hingga tiga anggota dewan direksi.

S&P juga menegaskan peringkat 'BBB-' untuk surat utang tanpa jaminan Viper. Peringkat ini mencerminkan profil kredit mandiri 'bb' dengan kenaikan dua tingkat (*two-notch uplift*) berdasarkan hubungannya dengan Diamondback Energy.

Pertumbuhan Produksi dan Metrik Keuangan

Kinerja operasional Viper menunjukkan pertumbuhan yang kuat, yang menjadi dasar penilaian S&P. Peningkatan ini didorong oleh serangkaian akuisisi dan pengalihan aset dari Diamondback.

Ad

• Produksi: Diperkirakan akan tumbuh hingga mencapai rentang 132.500 hingga 135.000 barel setara minyak per hari (boe/d) pada tahun 2026, meningkat signifikan dari sekitar 50.000 boe/d pada tahun 2024.
• Cadangan: Meningkat menjadi 406 juta boe pada akhir tahun 2025, dari 194 juta boe pada akhir tahun 2024.

S&P memproyeksikan Viper akan mempertahankan rasio dana dari operasional (FFO) terhadap utang di atas 100% dan rasio utang terhadap EBITDA sebesar 1x atau lebih rendah selama dua tahun ke depan. Seluruh operasi Viper berlokasi di cekungan Permian.

Kerangka Modal Baru dan Proyeksi Induk Usaha

Viper baru-baru ini mengubah kerangka pengembalian modalnya. Perusahaan beralih dari kebijakan mendistribusikan setidaknya 75% dari kas yang tersedia kepada pemegang saham, menjadi fokus pada peningkatan dividen dasar tetap, pembelian kembali saham secara oportunistik, dan meningkatkan arus kas yang ditahan.

Sementara itu, S&P memperkirakan induk usaha Diamondback akan mempertahankan produksi di atas 1 juta boe/d dan rasio FFO terhadap utang di atas 60%. Diamondback juga diperkirakan akan mengurangi total utang kotornya menuju target utang bersih sebesar $10 miliar pada akhir tahun 2027.