S&P, 바이퍼 에너지 전망 '긍정적' 상향…모회사 다이아몬드백 재무 개선 덕분

S&P 글로벌 레이팅스는 바이퍼 에너지(Viper Energy Inc., NASDAQ: VNOM)의 발행자 신용등급 전망을 기존 '안정적'에서 '긍정적'으로 상향 조정했다고 밝혔다. S&P는 이와 함께 바이퍼 에너지의 BBB- 신용등급은 그대로 유지했다.

이번 전망 상향은 모회사인 다이아몬드백 에너지(Diamondback Energy Inc., NASDAQ: FANG)에 대한 동일한 조치에 따른 것이다. S&P는 다이아몬드백의 재무 지표 개선, 상당한 규모의 잉여현금흐름 창출, 생산량 증가를 긍정적으로 평가했다.

모회사의 강력한 지원과 전략적 중요성

S&P는 바이퍼 에너지를 다이아몬드백의 '핵심 전략 자회사(highly strategic subsidiary)'로 평가했다. 다이아몬드백은 바이퍼 에너지의 지분을 약 40% 보유하고 있으며, 최소 25%의 지분을 유지하는 한 이사회 멤버 3명을 지명할 권리를 갖는다.

이러한 긴밀한 관계를 바탕으로 바이퍼 에너지의 신용등급은 독자 신용도(stand-alone credit profile)인 'bb' 등급에서 두 단계 상향 조정된 'BBB-'를 부여받았다. 이는 모회사의 재무적 지원 가능성이 등급에 긍정적으로 반영되었음을 의미한다.

M&A 통한 생산량 및 매장량 급증

바이퍼 에너지는 최근 공격적인 인수를 통해 괄목할 만한 성장을 이뤘다. 회사의 일일 생산량은 2024년 약 5만 석유환산배럴(boe/d)에서 2026년에는 13만 2,500~13만 5,000 boe/d 범위까지 증가할 것으로 예상된다.

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확인 매장량 또한 2024년 말 1억 9,400만 boe에서 2025년 말 기준 4억 600만 boe로 두 배 이상 급증했다. 이러한 성장은 리버벤드 오일 앤 가스 IX(Riverbend Oil & Gas IX) 인수와 다이아몬드백으로부터 이전받은 자산이 주된 동력으로 작용했다.

향후 재무 전망 및 자본 환원 정책 변화

S&P는 바이퍼 에너지가 향후 2년간 견조한 재무 상태를 유지할 것으로 전망했다. 주요 재무 지표 전망은 다음과 같다.

• 영업활동 현금흐름(FFO) 대비 부채 비율: 100% 이상 유지
• 부채 대비 EBITDA 비율: 1.0배 이하 유지

최근 바이퍼 에너지는 주주 자본 환원 정책을 변경했다. 기존의 '가용 현금의 최소 75% 배당'이라는 변동 배당 정책에서 벗어나, 고정 기본 배당금을 늘리고 자사주 매입과 내부 유보 현금을 확대하는 방향으로 전환했다. 이는 재무 안정성을 강화하려는 움직임으로 풀이된다.