Pelitup Muka S&P 500 Merekodkan Rekod Tertinggi Penurunan Meluas dalam Kebanyakan Saham

Indeks saham utama A.S. ditutup hampir paras rekod pada hari Isnin, tetapi angka utama menyembunyikan penurunan yang ketara di sebahagian besar pasaran. Walaupun S&P 500 meningkat 0.70% untuk ditutup pada 7,676.80, sebilangan besar saham konstituennya diniagakan jauh di bawah paras tertinggi baru-baru ini, menandakan kekurangan penyertaan pasaran yang luas.

Kisah Dua Pasaran

Di sebalik kekuatan indeks, gambaran yang sangat berbeza muncul. Kira-kira 82% saham ahli S&P 500 diniagakan sekurang-kurangnya 10% di bawah paras tertinggi mereka sendiri, dengan kira-kira 60% turun 20% atau lebih, meletakkannya dalam wilayah pasaran menurun. Data ini diserlahkan dalam laporan 26 Oktober daripada TheStreet, memetik Ted Thatcher, pengasas Bright Lake Wealth Management.

Perbezaan ini menunjukkan bahawa kenaikan pasaran baru-baru ini telah didorong oleh sekumpulan syarikat yang sangat sempit. Menurut Thatcher, kepimpinan sejak paras terendah 30 Mac datang daripada kira-kira 10 firma, yang kebanyakannya dikaitkan dengan sektor kecerdasan buatan. Ini telah mewujudkan pasaran yang bercabang di mana segelintir syarikat besar menarik purata lebih tinggi manakala kebanyakan saham lain mengalami penjualan yang perlahan dan berterusan.

Penilaian dan Tekanan Makroekonomi

Bagi pelabur yang mencari peluang dalam saham yang merosot, persekitaran semasa memerlukan analisis yang teliti untuk membezakan antara diskaun tulen dan "perangkap nilai." Harga yang lebih rendah sahaja bukanlah isyarat yang mencukupi, kerana dua faktor utama boleh mewajarkan sebahagian besar penurunan baru-baru ini.

Ad

Pertama, kadar faedah yang lebih tinggi secara mekanikal mengurangkan nilai semasa pendapatan korporat masa hadapan. Dengan julat sasaran Rizab Persekutuan pada 3.75% hingga 4.00% dan hasil Perbendaharaan 10 tahun hampir 4.98% pada hari Isnin, kadar diskaun yang lebih tinggi menjadikan saham secara semula jadi kurang bernilai. Kedua, prospek pendapatan yang merosot untuk syarikat tertentu boleh membawa kepada apa yang dikenali sebagai perangkap nilai—saham yang kelihatan murah tetapi terus jatuh apabila perniagaan asasnya lemah.

Meneliti Gandaan

Walaupun di kalangan peneraju pasaran, metrik penilaian utama boleh mengelirukan. Contohnya, Alphabet (NASDAQ:GOOGL) kelihatan diniagakan pada kadar sederhana 16 kali ganda daripada anggaran pendapatan 2026. Walau bagaimanapun, menurut angka yang diterbitkan oleh TheStreet, gandaan ini termasuk manfaat penilaian semula pelaburan sekali $6.26 setiap saham. Tidak termasuk item ini, nisbah harga kepada pendapatan saham lebih hampir kepada 23, menunjukkan kes penilaian yang jauh berbeza.

Begitu juga, penilaian Amazon (NASDAQ:AMZN) terjejas oleh keuntungan $53.4 bilion ke atas pegangannya dalam Anthropic. Setelah diselaraskan untuk ini, gandaan pendapatan 2026nya meningkat kepada kira-kira 27. Contoh-contoh ini menggariskan kepentingan meneliti penyata kewangan melangkaui metrik saringan mudah untuk memahami penilaian sebenar syarikat dalam pasaran yang dicirikan oleh kepimpinan yang sempit dan kelemahan yang meluas.