Strategi Baharu Wall Street: Beli Saham Perisian, Jual Saham Cip

Satu strategi dagangan berpasangan baharu sedang muncul di Wall Street, di mana pelabur memilih untuk membeli saham perisian perusahaan sambil menjual saham semikonduktor. Peralihan ini didorong oleh kebimbangan yang semakin meningkat mengenai kemungkinan perlambatan dalam perbelanjaan infrastruktur kecerdasan buatan (AI).

Peralihan Sentimen Pelabur

Satu perbezaan ketara dilihat dalam dagangan pra-pasaran pada hari Isnin, di mana syarikat perisian perusahaan (SaaS) menunjukkan peningkatan manakala saham semikonduktor menghadapi tekanan jualan yang meluas. Menurut laporan Investing.com, pergerakan ini merupakan manifestasi jelas strategi yang telah dibincangkan oleh dana lindung nilai: kedudukan beli (long) ke atas perisian perusahaan dan kedudukan jual (short) ke atas pembekal perkakasan AI.

Contohnya, saham CrowdStrike mendahului kumpulan SaaS dengan kenaikan 4.5% dalam dagangan pra-pasaran. Saham lain seperti ServiceNow dan Atlassian masing-masing meningkat 3.5%, manakala Workday dan Adobe naik 2.8%.

Sebaliknya, sektor semikonduktor mengalami kerugian besar:

• Marvell dan Intel masing-masing jatuh 5.5% dan 4.9%.
• Pembuat cip utama seperti AMD, Broadcom, dan Nvidia turut susut antara 2% hingga 4.1%.

Punca Perbezaan: Kebimbangan Perlambatan AI

Ad

Sentimen negatif terhadap saham cip didorong oleh gesaan untuk memperlahankan pembangunan AI. CEO Anthropic, Dario Amodei, menambah kebimbangan ini dengan mencadangkan agar kadar penambahbaikan dalam keupayaan AI termaju diperlahankan. Gesaan ini disokong oleh tokoh industri lain termasuk Sam Altman, Elon Musk, dan Satya Nadella.

Tesis di sebalik strategi dagangan ini ialah perbelanjaan oleh penyedia perkhidmatan awan gergasi (hyperscalers) untuk infrastruktur AI mungkin telah mendatar. Namun, penggunaan ciri perisian berkuasa AI oleh syarikat-syarikat dijangka terus berkembang. Ini mengasingkan vendor perisian daripada kitaran pelaburan perkakasan, menjadikan pendapatan mereka lebih stabil.

Implikasi dan Tinjauan Pasaran

Selama hampir dua tahun, saham perisian dan semikonduktor meningkat seiring didorong oleh ledakan AI. Korelasi ini kini mula retak apabila timbul kebimbangan mengenai kemungkinan lebihan kapasiti di pusat data dan tanda-tanda pelaburan yang lebih perlahan daripada penyedia perkhidmatan awan.

Musim laporan pendapatan suku ketiga yang akan datang akan menjadi ujian penting bagi tesis ini. Sebarang ulasan panduan daripada syarikat teknologi besar seperti Microsoft, Alphabet, Amazon, atau Meta Platforms mengenai rancangan perbelanjaan infrastruktur AI mereka akan mengesahkan atau menafikan naratif perlambatan ini. Di samping itu, isyarat *hawkish* daripada Rizab Persekutuan AS boleh merumitkan rali saham perisian, kerana saham berpenilaian tinggi ini sensitif terhadap perubahan dalam unjuran kadar faedah.