Harga Minyak Melonjak: Saham Penerbangan, Pelayaran dan Logistik Paling Berisiko

Harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) melonjak kepada $91.35 setong, kenaikan lebih 5% dalam sehari, berikutan ketegangan geopolitik yang semakin memuncak di Timur Tengah. Kenaikan mendadak ini, yang menjadikan jumlah peningkatan 59% sejak awal tahun, mendedahkan syarikat dalam sektor yang banyak menggunakan bahan api seperti penerbangan, pelayaran dan logistik kepada tekanan kos yang teruk.

Punca Kenaikan dan Impak Langsung

Kejutan bekalan ini dicetuskan oleh laporan bahawa Iran telah menutup Selat Hormuz sepenuhnya dan pengumuman sekatan tentera laut oleh pihak Houthi terhadap Arab Saudi. Selat Hormuz merupakan laluan kritikal yang mengendalikan kira-kira 20% daripada bekalan minyak global, menjadikan sebarang gangguan di kawasan itu memberi kesan besar kepada pasaran tenaga.

Bagi syarikat penerbangan dan pengendali kapal persiaran, impaknya adalah serta-merta dan ketara. Kos bahan api secara lazimnya merangkumi 20% hingga 30% daripada kos operasi syarikat penerbangan dan sekitar 10% hingga 15% bagi syarikat pelayaran. Syarikat-syarikat ini mempunyai keupayaan terhad untuk melindungi nilai kos atau memindahkan kenaikan harga kepada pengguna dengan cepat.

• Syarikat Penerbangan: United Airlines telah pun mendedahkan kos bahan api tambahan sebanyak $6 bilion untuk tahun 2026 berbanding jangkaan awal tahun. American Airlines (AAL) dilihat sebagai yang paling terdedah kerana mempunyai lembaran imbangan yang lemah dan liputan lindung nilai yang paling sedikit.
• Syarikat Pelayaran: Royal Caribbean (RCL) berdepan risiko tinggi kerana kapalnya menggunakan minyak bahan api berat dan tidak mempunyai strategi lindung nilai yang mantap seperti dalam industri penerbangan.

Kesan Rantaian kepada Sektor Lain

Tekanan kos tidak terhenti pada pengangkutan penumpang sahaja. Sektor logistik dan penghantaran turut merasai bahangnya, walaupun mereka mempunyai mekanisme untuk mengurangkan sebahagian daripada beban tersebut.

Ad

Syarikat seperti FedEx (FDX) dan UPS menggunakan surcaj bahan api untuk menampung kos yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, surcaj ini sering kali mempunyai tempoh lengah selama beberapa minggu sebelum ia dapat dilaksanakan, menyebabkan margin keuntungan terjejas dalam jangka pendek apabila harga minyak mentah naik secara mendadak.

Selain itu, harga minyak yang tinggi pada paras $91 atau lebih boleh memberi kesan tidak langsung kepada permintaan pengguna. Kos perjalanan yang lebih tinggi dan sentimen pengguna yang lemah boleh menjejaskan syarikat berkaitan pelancongan seperti Walt Disney (DIS), yang mengendalikan perniagaan kapal persiaran dan taman tema, serta platform tempahan seperti Booking Holdings (BKNG).

Prospek dan Risiko Pasaran

Sekiranya ketegangan geopolitik terus meningkat, penganalisis meramalkan harga minyak mentah Brent berpotensi melepasi paras $100 setong. Senario sedemikian akan memberi tekanan yang melampau ke atas margin keuntungan syarikat penerbangan, yang mungkin tidak dapat diimbangi oleh sebarang pemulihan dalam hasil.

Bagi para pelabur, keadaan ini menekankan kepentingan menilai pendedahan sesebuah syarikat terhadap turun naik harga bahan api. Syarikat dengan kedudukan kewangan yang lebih lemah, seperti American Airlines (AAL) dan Alaska Air (ALK), dianggap paling berisiko dalam persekitaran pasaran semasa.