Saham Merlin Properties Merosot Selepas Jefferies Turun Taraf

Saham Merlin Properties merosot sebanyak 1.3% kepada €14.855 semasa sesi dagangan hari ini selepas firma penganalisis Jefferies menurunkan taraf syarikat itu. Tindakan ini mencerminkan kebimbangan pelabur mengenai prospek jangka pendek REIT Sepanyol tersebut walaupun prestasi operasinya kekal teguh.

Penilaian Semula oleh Penganalisis

Punca utama penurunan ini adalah tindakan Jefferies yang menurunkan taraf saham Merlin daripada "Beli" kepada "Pegang". Firma itu juga memotong harga sasarannya kepada €16 daripada €17.

Jefferies memberikan dua sebab utama bagi penilaian semula ini:

• Kesan pencairan saham: Peningkatan modal syarikat pada Mac 2026, yang melibatkan terbitan 10% saham baharu, dijangka akan mencairkan Dana Daripada Operasi (FFO) sesaham.
• Risiko kredit penyewa: Terdapat tumpuan risiko kredit terhadap penyewa "neo-cloud" yang merangkumi sebahagian besar kapasiti pra-sewa pusat data Merlin.

Prestasi Kukuh Diimbangi Kebimbangan

Ad

Tindakan turun taraf ini dibuat sejurus selepas Merlin melaporkan keputusan separuh pertama 2026 yang kukuh pada 28 Julai. Laporan tersebut menunjukkan pendapatan bersih meningkat kira-kira 12.9% tahun-ke-tahun kepada €579 juta, manakala jumlah hasil berkembang 11.7% kepada kira-kira €308 juta.

Walaupun angka-angka ini memberangsangkan, Jefferies berhujah bahawa kenaikan harga saham Merlin sebanyak kira-kira 20% sejak awal tahun ini telah pun mengambil kira berita baik tersebut. Menurut penganalisis, kesan pencairan FFO mengehadkan potensi untuk penilaian semula saham yang lebih tinggi dalam masa terdekat.

Konteks Pasaran Hartanah

Penurunan ini berlaku dalam persekitaran yang mencabar bagi syarikat hartanah yang sensitif terhadap kadar faedah. Jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Bank Pusat Eropah (ECB) telah memberikan tekanan kepada sektor ini, yang sangat bergantung pada modal.

Walaupun saham Merlin terus didagangkan jauh di atas paras terendah 52 minggunya iaitu €11.81, ia kini berundur dari paras tertinggi 52 minggu pada €15.92. Ini menunjukkan pelabur sedang menilai semula jangkaan mereka terhadap potensi kenaikan saham dalam tempoh terdekat.